Marknaderna rörde sig till stor del sidledes inför onsdagens amerikanska KPI för juli, när en fastare oljeprisbild höll inflationsförväntningarna uppe och förde ränteprissättningen tillbaka mot en räntehöjning från Federal Reserve i september till över 50%. Brent steg 2,4% och WTI 2,7% då samtalen om att återöppna Hormuzsundet såg ut att ha kört fast, samtidigt som Libyens NOC varnade för att bolaget kan komma att utlysa force majeure och stoppa Zawiya-raffinaderiet på 120 000 fat per dag om drönarattackerna fortsätter. Guld föll 0,4% även om det höll sig över tvåmånadershögsta, dollarindex ökade 0,1% och räntorna låg på 4,73% på amerikanska tioåringen jämfört med 3,20% på Bunds och 5,04% på gilts. Aktier gick blandat: Hang Seng ned 1,1%, europeiska index mellan -0,3% och +0,2% och USA-terminer inom -0,1% till +0,1%; bitcoin föll 1,3% och ether 2,0%.
I Asien-Stillahavsområdet lämnade RBA styrräntan oförändrad på 4,35% för andra mötet i rad efter ett enhälligt beslut; prognoserna höjde RBA:s underliggande (trimmed mean) inflation i december 2026 till 3,3% från 2,6% och sänkte BNP-tillväxten i december 2026 till 1,4% från 2,1%. Singapores BNP för Q2 reviderades till 1,4% k/k från 1,1% och till 5,9% i årstakt från 5,7%, medan Sydkoreas första tio dagar i augusti visade att exporten steg 45,3% i årstakt och importen 23,1%. På bolags- och leverantörskedjesidan höjde Intel en nyemission till 20 miljarder dollar från 15 miljarder, till minst 95 dollar per aktie, med nettolikvid på 19,7 miljarder dollar och en övertilldelningsoption (greenshoe) om 31,6 miljoner aktier, och CXMT uppgavs ha nått över 90% utbyte (yield) på 17 nm DDR5 jämfört med Samsungs cirka 92–93%. Norsk Hydro sänkte produktionen vid Alunorte-aluminiumoxid, en anläggning på cirka 6,3 miljoner ton per år, till 50% efter en gasstörning och flaggade för en resultatpåverkan på 75–100 miljoner dollar i Q3 2026; Irans oljeminister sade att 95 miljoner kubikmeter gas per dag återkommer till slutet av september, medan Ukrainas föreslagna järnvägsrutt Moldavien–Constanța uppskattades till 4,5 miljoner ton i årlig kapacitet mot en exportprognos på 38–40 miljoner ton.
Optionsstrategier i olja, räntor och ädelmetaller
Vi bör förbereda oss för fortsatt uppåtgående momentum på oljemarknaden genom att säkra långa köpoptioner (calls) i Brent och WTI. Med förhandlingarna om Hormuzsundet i baklås och USA som kräver krigsskadestånd av Iran är utbudsrisken tydligt underprissatt. Historiskt har lokala konflikter i dessa centrala sjöfartsleder utlöst plötsliga uppgångar på 10–15% i globala energipriser, vilket gör kortsiktigt uppåtskydd viktigt för portföljerna.
Vi måste justera våra räntepositioner när sannolikheten för en Fed-höjning i september kliver tillbaka över 50% inför morgondagens KPI-utfall. Med hökaktiga kommentarer från centralbankföreträdare som Hammack och en australisk RBA som aktivt diskuterar ytterligare en höjning är det för tidigt att positionera för snara räntesänkningar. Vi kan utnyttja skiftet genom att gå kort i korta räntefutures eller köpa säljoptioner (puts) på amerikanska statsobligationer för att hedga mot stigande räntor.
Vi bör behålla exponering via gullderivat när metallen håller sig stark på de högsta nivåerna på över två månader och handlas nära historiska motståndsnivåer. Geopolitisk friktion i kombination med stigande inflationsförväntningar ökar typiskt guldets attraktionskraft som statlig/sovereign hedge, ett mönster som synts tydligt under tidigare energidrivna inflationscykler. Genom att använda bull call-spreadar i guldfutures kan vi fånga uppsidan samtidigt som premiekostnadsrisken begränsas strikt.
Volatilitetspositioner i teknik- och halvledaraktier
Vi behöver ta in högvolatilitetsstrategier, såsom straddles eller strangles, i större halvledar- och teknikaktier under de kommande veckorna. Trots att Kinas CXMT uppges ha nått över 90% utbyte på DDR5-minne är den globala AI-drivna hårdvarumarknaden fortsatt ansträngd, och stora kapitalresningar — som Nvidias föreslagna infrastruktursatsning på 500 miljarder dollar — kommer att driva kraftiga kursrörelser. Den här typen av storskaliga kapitalspel i kombination med hett efterlängtade technoteringar i september innebär att optionspremierna sannolikt kommer att stiga markant.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
