Pundet handlades kring 1,3500 under tisdagens Asienhandel och höll fast vid två dagars uppgång mot dollarn, trots att marknaden skruvade ned förväntningarna på en nära förestående räntehöjning från Bank of England. Fokus riktas nu mot brittisk aktivitetsstatistik som publiceras på torsdag, där den preliminära BNP-tillväxten för andra kvartalet väntas landa på 0,4% jämfört med 0,6% tidigare, medan BNP för juni bedöms falla 0,1% i månadstakt. Dollarn uppvisade en stabilare ton, med Dollar Index nära 99,80 i väntan på onsdagens amerikanska KPI-siffra för juli.
De amerikanska inflationsförväntningarna kretsar kring en måttlig uppgång utan att inflationen tar ny fart: KPI totalt väntas på +0,1% m/m (från -0,4% i juni) och 3,4% y/y (från 3,5%), medan KPI exklusive energi och livsmedel (kärn-KPI) väntas på +0,2% m/m (från 0,0%) och 2,5% y/y (från 2,6%). Utfallet påverkar marknadens förväntningar på Federal Reserves ränta efter att juliuttalandet pekat på uppåtrisker för inflationen, samtidigt som marknaden i praktiken har prisat bort en höjning i september efter svaga amerikanska sysselsättningssiffror (nonfarm payrolls) för juli. Tekniskt höll GBP/USD sig över 60-dagars EMA vid 1,3403, med stöd runt 1,3456; 14-dagars RSI låg på 61,1 och den senaste stängningen var 1,3509.
Kortsiktiga handelsstrategier och positiv grundsyn
Med GBP/USD stabilt kring 1,3500 och fortsatt över den kritiska 60-dagars exponentiella glidande medelvärdesnivån vid 1,3403 rekommenderar vi att derivathandlare behåller en positiv (bullish) bias på kort sikt. Vi bör överväga att köpa korta köpoptioner med lösenpris 1,3600 för att fånga det nuvarande uppåtmomentumet. Strategin begränsar nedsidesrisken till betald premie samtidigt som den positionerar för ett möjligt utbrott över den senaste toppen vid 1,3509.
Onsdagen amerikanska KPI-publicering väntas visa att kärninflationen sjunker till 2,5% i årstakt, vilket skulle bekräfta en gradvis avmattning i pristrycket. Om utfallet ligger i linje med prognoserna ökar sannolikheten för att Dollar Index försvagas, efter att redan ha haft svårt att etablera sig över 99,80. Vi kan utnyttja händelsen genom att använda bull call spreads, som gynnas av en stigande växelkurs samtidigt som de dämpar effekten av hög implicerad volatilitet.
Riskhantering och taktiska säkringsupplägg
På torsdag väntas den preliminära BNP-siffran för brittiskt Q2 visa en måttlig tillväxt på 0,4%. Samtidigt visar historiska säsongsmönster att augusti traditionellt är en av årets svagaste månader för pundet, med valutan ned mot USA-dollarn i 7 av de senaste 10 åren med en genomsnittlig nedgång på över 1%. För att skydda positionerna mot en potentiell säsongsmässig rekyl eller en svagare BNP-siffra än väntat bör vi överväga att köpa out-of-the-money säljoptioner kring 1,3400.
Den implicita volatiliteten i GBP/USD-optioner brukar stiga inför veckor med två större datapubliceringar som denna, vilket kan skapa möjligheter för premiesäljare när nyhetsflödet lagt sig. Vi rekommenderar att handla spotpositioner med tajtare stop-loss och att använda strukturerade optionsupplägg för att tydligt definiera risken innan volatiliteten tar fart. Det blir viktigt att bevaka stödnivån 1,3456, eftersom en dagsstängning under denna nivå skulle ogiltigförklara vår positiva grundsyn och kräva mer offensiv säkring.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
