Asiatiska banker har breddat sina guldrelaterade produkter och sin infrastruktur, med nya erbjudanden som sträcker sig från plattformar för fraktionerat sparande och nya ETF-lanseringar till utökad valvkapacitet. DBS i Singapore har möjliggjort fraktionerad handel i guld via en app för privatkunder, där köp kan göras via tokens uppbackade av så lite som 1 gram guld. HSBC har presenterat planer på att öka lagringskapaciteten för guld i Hongkong till 200 ton, samtidigt som tjänstemän har flaggat för att territoriets totala lagringskapacitet kan öka med omkring 2 000 ton under de kommande tre åren.
Även ETF-aktiviteten har tagit fart: under årets första halvår noterade Asienbaserade guld-ETF:er regionens största nettinflöden och ackumulerade över 74 ton till ett värde av 12 miljarder dollar, ett halvårsrekord. Ett nytt Hongkongbaserat system för clearing och avveckling av guld har introducerats, vilket kan flytta mer handelsaktivitet mot Asien. Asien står för cirka 60% av den globala konsumentefterfrågan på guld, medan den globala skuldsättningen nådde rekordhöga 353 biljoner dollar under Q1. I väst föreslog Morgan Stanleys CIO i fjol en 60/20/20-allokering, där obligationsandelen sänks för att ge plats åt guld som inflationshedge.
Strukturell förskjutning på guldmarknaderna gynnar Asien
Vi rekommenderar att derivathandlare aggressivt positionerar sig för en varaktigt uppåtriktad utveckling i guld genom att bygga upp innehav i långdaterade köpoptioner och guldfutures under de kommande veckorna. Den massiva strukturella förskjutningen av guldinfrastruktur till Asien, inklusive Hongkongs plan att bygga ut valvkapaciteten med 2 000 ton, innebär en permanent omallokering av global förmögenhet. Ny marknadsdata visar att guldpriset återkommande har konsoliderat på historiskt höga nivåer över 2 400 dollar per uns, vilket signalerar att det rör sig om en långsiktig strukturell förändring snarare än en tillfällig topp.
Vi ser en oöverträffad likviditet strömma in i östliga marknader, där asiatiska guld-ETF:er har redovisat nettoinflöden under flera kvartal i rad. Enligt rapporter från World Gold Council ledde Asiennoterade guld-ETF:er de globala inflödena med över 74 ton, värderade till över 12 miljarder dollar. Derivathandlare bör utnyttja denna förskjutning genom att handla under asiatiska marknadstimmar, när den lokala likviditeten och prisbildningen i allt högre grad koncentreras där.
Möjligheter för derivat- och arbitragehandlare
När den globala skuldsättningen passerar 350 biljoner dollar förblir guld den ultimata hedgen mot urholkning av fiatvalutor. Vi rekommenderar att använda bull call spreads för att begränsa risken och samtidigt fånga uppsidan när västerländska privat- och institutionsinvesterare oundvikligen tvingas jaga ikapp. Historiska mönster visar att när västerländskt kapital flyttar ens en liten del av portföljen till guld, kan den resulterande utbudsåtstramningen kraftigt driva upp premierna i derivatkontrakt.
Lanseringen av nya Hongkongbaserade clearing- och avvecklingssystem innebär att vi nu kan rikta in oss på arbitragemöjligheter mellan västerländska och österländska börser. Handlare bör bevaka spreaden mellan COMEX och Shanghai Gold Exchange i takt med att den asiatiska prissättningsmakten växer. Att fånga dessa strukturella ineffektiviteter under de kommande veckorna lär sannolikt ge den högsta riskjusterade avkastningen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
