US Dollar Index (DXY) föll under 100,00 efter att sysselsättningsrapporten (Nonfarm Payrolls, NFP) för juli visade en nedgång på 23 000 jobb, jämfört med prognoser om en ökning på 80 000, samtidigt som juni reviderades ned till 20 000 och genomsnittliga timlöner dämpades till 3,2% i årstakt. Fokus skiftar nu till onsdagens amerikanska konsumentprisindex (KPI/CPI), som väntas landa på 3,4% i årstakt för totalinflationen och 2,5% för kärn-KPI. Utfallet blir avgörande för om omsvängningen i marknadens förväntningar på Federal Reserve (Fed) fortsätter; Fed-talarna Hammack och Barkin följer på torsdag. Veckan innehåller även amerikanskt producentprisindex (PPI), detaljhandel och den preliminära Michigan-enkäten om konsumentförtroende, medan Kina publicerar KPI och PPI på söndag.

På andra håll sammanträder Reserve Bank of Australia (RBA) på tisdag och väntas lämna räntan oförändrad på 4,35%, med besked från guvernör Bullock på torsdag; Kinas KPI väntas till 0,8% i årstakt och PPI till 3,8%. Storbritannien publicerar BNP för andra kvartalet på torsdag, prognos 0,4% jämfört med 0,6%, med månads-BNP väntad till -0,1%, samtidigt som GBP/USD handlas nära 1,3500. I euroområdet väntas fredagens preliminära BNP för Q2 in på 0,4% kvartalstakt och 1% årstakt, tillsammans med sysselsättningsförändring, medan EUR/USD håller sig över 1,1550. USD/JPY ligger under 158,00 med endast Japans bytesbalans för juni på agendan på söndag, medan guld avslutar över 4 300 dollar och är känsligt för KPI-utfallet och riskerna kring Hormuzsundet.

Derivatstrategier i spåren av dollarförsvagning

Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig för förhöjd volatilitet när US Dollar Index glider under 100,00 efter den chockerande sysselsättningsminskningen i juli på 23 000 jobb. Denna kraftiga miss i arbetsmarknadsdata har helt skiftat marknadens förväntningar mot en aggressiv lättnadscykel från Federal Reserve. Vi rekommenderar positionering för fortsatt dollarförsvagning genom att köpa kortfristiga säljoptioner på DXY inför onsdagens inflationsrapport.

Onsdagens KPI-släpp, med prognoser på 3,4% för totalinflationen och 2,5% för kärninflationen, blir den avgörande faktorn för dollarns riktning. Om utfallet ligger i linje med eller under dessa estimat förstärks Feds duvaktiga omsvängning och kan driva på en djupare nedgång. Vi råder handlare att använda straddles i större USD-par för att dra nytta av ett sannolikt utbrott oavsett inflationsutfallets riktning.

Med EUR/USD nära tvåmånadershögsta över 1,1550 föredrar vi köpoptioner för att fånga ytterligare uppsida när euroområdet förbereder sig för att publicera BNP för Q2. För GBP/USD, som för närvarande testar motstånd nära 1,3500, föreslår vi att sterlingexponering säkras inför torsdagens brittiska BNP-data, där tillväxten väntas bromsa till 0,4%. Historiskt har en avmattande brittisk ekonomi i kombination med industrikontraktion utlöst snabba rekyler i pundet, vilket gör säljoptioner till ett attraktivt försvar.

Viktiga kors, guld och utsikter för den australiska dollarn

USD/JPY är fortsatt mycket känsligt och ligger under 158,00 efter att yenen stärktes på svaga amerikanska arbetsmarknadsdata. Givet de senaste gemensamma marknadsinterventionerna från Tokyo och Washington bedömer vi att risken för plötsliga prisspikar fortsatt är exceptionellt hög. Derivathandlare bör undvika oskyddade kortpositioner i yen och i stället använda strategier med begränsad risk, såsom vertikala spreadar.

Gulds historiska uppgång över 4 300 dollar har drivits av fallande globala ränteförväntningar och markerar en av de starkaste uppgångarna på senare tid. Historiskt har guldpriserna stigit i genomsnitt 8% till 10% under månaderna efter starten på en Fed-räntekuttingscykel, en trend som ligger i linje med dagens makroekonomiska bakgrund. Vi rekommenderar att ligga kvar lång i guldfutures, men att använda efterföljande stop-loss för att skydda vinster vid risk för ett oväntat högt KPI-utfall.

Slutligen följer vi AUD/USD noga när paret handlas strax under 0,7100 inför RBA:s räntebesked. Eftersom aussien i hög grad är kopplad till kinesisk efterfrågan kommer söndagens kinesiska KPI- och PPI-rapporter att sätta tonen tidigt. Vi råder derivathandlare att titta på knock-out-optioner i AUD för att hantera den dubbla påverkan från en oförändrad RBA-ränta och kinesisk makrodata.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.