Guld noterade sin största veckovisa uppgång sedan januari och steg över 4 300 dollar för första gången sedan mitten av juni, för att senare handlas över 4 350 när marknaderna skruvade ned förväntningarna på en räntehöjning från Federal Reserve i september. Mjukare amerikanska data drev rörelsen: ADP rapporterade att den privata sysselsättningen ökade med 44 000 i juli, jämfört med en konsensus på 70 000, samtidigt som ISM Services PMI:s sysselsättningskomponent föll ned i kontraktion till 47,4 från 51,2. CME:s FedWatch Tool satte sannolikheten för en höjning i september till omkring 55%, ned från nära 70% en vecka tidigare, och guldet steg mer än 4% på onsdagen – den största endagsuppgången sedan början av februari. BLS-data visade därefter att antalet jobb utanför jordbrukssektorn (NFP) i juli minskade med 23 000, efter en uppgång i juni på 20 000 som reviderades ned från 57 000 och missade en prognos på 80 000.
Fokus riktas nu mot USA:s KPI för juli som publiceras på onsdag, där konsensus ligger på 0,1% m/m och kärn-KPI på 0,2% efter 0,0% i juni. Tekniskt ligger dags-RSI på sin högsta nivå sedan slutet av januari, med motstånd vid 100-dagars glidande medelvärde (SMA) på 4 390 dollar samt 4 495–4 510, där 200-dagars SMA möter 38,2%-retracement enligt Fibonacci; ett brott upp pekar mot 4 680 vid 50%-retracement. Stöd återfinns vid 4 300, därefter 4 150 och 4 100–4 080, med 3 965 därunder. Centralbanker adderade 1 136 ton guld till ett värde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, den högsta årliga nettoökningen någonsin.
—Handelsstrategi och utsikter för gulderivat
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för fortsatt uppåttryck i guld i takt med att priset konsoliderar sitt utbrott över 4 300-nivån. Efter metallens historiska resa de senaste två åren, där priserna steg stadigt från mitten av 2 000-talet, signalerar detta senaste tekniska utbrott en stark bullish vändning. Belånade långa positioner eller köpoptioner framstår som särskilt attraktiva just nu, förutsatt att den kritiska stödnivån vid 4 300 håller.
Den kommande inflationsrapporten för juli är nästa stora katalysator att bevaka, där marknaden räknar med en modest uppgång i kärn-KPI på 0,2%. Om inflationsutfallet blir lägre än väntat bedömer vi att en snabb rörelse mot 100-dagars SMA vid 4 390 är sannolik. I detta scenario gör köp av kortfristiga köpoptioner på guld det möjligt att dra nytta av fallande amerikanska statsobligationsräntor när spel på en räntehöjning i september smälter bort.
Å andra sidan måste vi skydda portföljerna mot en varmare inflationssiffra än väntat, vilket sannolikt skulle återuppväcka räntehöjningsoro. I så fall rekommenderar vi att lägga tajta stop-loss-ordrar strax under stödzonerna vid 4 150 och 4 100 för att undvika kraftiga neddrag. Historiskt har guld visat snabba, reflexartade rekyler på 3% till 5% när inflationen överraskar på uppsidan, vilket gör strikt riskhantering avgörande denna vecka.
—Hedga geopolitisk risk med guld och olja
Vi föreslår även att använda optioner på råolja för att hedga mot plötsliga geopolitiska skiften i Mellanöstern, särskilt kring Hormuzsundet. Även om sjunkande spänningar tillfälligt har pressat oljepriserna och stöttat guldet, kan ett plötsligt sammanbrott i förhandlingar om sjöfart snabbt vända denna trend. Eftersom en förnyad konflikt skulle kunna driva upp energipriserna och återtända inflationsoro, hjälper strategier med lång volatilitet i båda tillgångarna oss att navigera de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
