Marknadssummering för juni
Juni blev en händelserik månad på världens finansmarknader. Investerare tog in lugnare geopolitiska lägen, en mer åtstramande syn från USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) och starkare amerikansk statistik. Aktiemarknaderna stod emot väl med bättre riskhumör, medan råvaror och valuta rörde sig mer när marknaden justerade synen på oljepris, inflation, räntor och dollarn.
Viktiga teman:
- Lugnare USA–Iran-läge dämpade den akuta oron för oljeutbudet.
Även om överenskommelsen mellan Iran och USA är skör minskade rädslan för ett omedelbart stort avbrott i oljeleveranserna. Svängningarna i oljepriset är dock kvar. Marknaden ser inte läget som löst. En ny upptrappning med Iran, USA, Israel eller Hizbollah kan snabbt ge stora prisrörelser. - Fed och en starkare dollar styrde förväntningarna.
Den nya Fed-chefen Warsh signalerade att Fed i mindre grad vill ge tydliga löften om framtida räntebesked (forward guidance, alltså att centralbanken ”förhandsstyr” marknaden) och i stället låta inkommande statistik styra mer. Med starkare BNP-siffror (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) och fortsatt hög inflation började marknaden räkna med att räntan kan höjas senare i år, i stället för att sänkas. Högre ränteförväntningar gjorde dollarplaceringar mer attraktiva och pressade guld, som inte ger någon löpande avkastning. Geopolitisk osäkerhet gav visst stöd, men Fed var den viktigaste drivkraften. - Teknik och tillväxt stod emot.
Intresse kring en kommande SpaceX-notering (IPO, börsintroduktion) lyfte fokus på AI (artificiell intelligens), försvarsteknik, satelliter, infrastruktur och innovationsbolag. Samtidigt gjorde högre räntor att investerare blev mer kräsna. Som svar på intresset lade VT Markets till 39 nya CFD-aktier på plattformen. CFD (Contract for Difference) är ett derivat där du spekulerar i prisrörelser utan att äga aktien. Utbudet omfattar även pre-IPO, alltså handel kopplad till bolag före börsnotering.
Sammantaget drog marknaden åt olika håll. Lägre oljepris och mindre geopolitisk oro stärkte riskviljan. Samtidigt höll seg inflation (inflation som biter sig fast), en stark amerikansk ekonomi och en mer åtstramande Fed press på obligationer, guld och andra tillgångar som påverkas mycket av räntor.
Mer åtstramande Fed gav dollarlyft
Valutamarknaden (Forex) präglades av en starkare dollar i juni när handlare tog höjd för en mer åtstramande Fed. Starkare BNP-tillväxt i USA och fortsatt inflation gjorde att marknaden började räkna med en ny räntehöjning före årets slut.
Den nye Fed-chefen Kevin Warsh påverkade också valutor genom att tona ned ”forward guidance” (förhandsbesked) och betona en mer statistikstyrd linje. När signalerna blir mindre tydliga får varje ny siffra om inflation, jobb och tillväxt större betydelse för svängningar i valutakurser (FX-volatilitet, alltså hur mycket kurserna rör sig).
Skillnaden i räntor mellan USA och Japan fortsatte att stötta USDJPY. Högre amerikanska marknadsräntor (yields, alltså den effektiva räntan som investerare får på obligationer) och Bank of Japans fortsatt mjuka linje höll carry trade attraktivt. Carry trade innebär att man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med högre ränta. USDJPY kan fortsatt reagera starkt om Japan signalerar en annan penningpolitik eller om USA-inflationen tydligt bromsar.
Starkare dollar tyngde guld
Guld föll i juni när en starkare dollar och högre ränteförväntningar i USA minskade intresset för tillgångar utan löpande avkastning. Bättre BNP-siffror och seg inflation stärkte bilden av en stramare Fed, vilket ledde till vinsthemtagningar efter gulduppgången tidigare.
Guld föll kort under 4 000 dollar per uns, vilket signalerade ett skifte från ”trygg hamn”-köp till större tilltro till USA-ekonomin och stramare penningpolitik (centralbankens styrning via räntor och likviditet). Geopolitiken gav visst stöd, men lugnare USA–Iran-läge och högre marknadsräntor höll pressen uppe.
Guldets nästa rörelse lär i hög grad avgöras av inflationssiffror och om Fed faktiskt höjer räntan senare i år.
Delta i vårt kommande webbinar, ”The Only Gold Trading Strategy That Actually Works”, den 13 juli för en praktisk genomgång av guldhandel.
Oljepris föll när utbudsoron minskade
Olja var en av månadens tydligaste vinnare och förlorare – med ett kraftigt prisfall efter att USA–Iran-läget lugnade sig. Överenskommelsen dämpade rädslan för ett snabbt avbrott i den globala tillgången på råolja, vilket drog ned Brent och WTI mot nivåer från före konflikten.
Den geopolitiska riskpremien (ett extra påslag i priset på grund av risk) är inte borta. Överenskommelsen är skör, och nya spänningar med Israel, Iran eller Hizbollah kan snabbt lyfta priserna igen. Just nu har bättre utsikter för utbudet och lägre risk för störningar gjort att oljepriset stabiliserats.
Marknaden lär fortsätta följa utvecklingen i Mellanöstern noga under andra halvåret.
Följ hur geopolitiska spänningar kan påverka ekonomin i ”Geopolitical Leverage: Economy as a weapon”.
Teknikoptimism mildrade policyosäkerhet
Globala index gick ryckigt och rörde sig mest sidledes i juni när investerare vägde starkare statistik mot utsikter om stramare Fed. USA-börserna hade svårt att få fart när hög tillväxt och seg inflation ökade oron för nya räntehöjningar.
Samtidigt stod vinsterna emot, och optimism kring teknik, AI (artificiell intelligens) och innovation stödde riskviljan. SpaceX planerade börsintroduktion (IPO) stack ut och lyfte stämningen i tillväxtorienterade teknikaktier, även om marknaden i stort var försiktig.
Läs ”How to Trade the AI Boom Before They Go Public” hos VT Markets.
Bitcoin hade det tufft när makropressen ökade
Kryptomarknaden hade ännu en svag månad. Bitcoin föll i början av juni när handlare drog ned risken i mer osäkra tillgångar i spåren av starkare dollar, högre obligationsräntor och ökade förväntningar om ytterligare en räntehöjning från Fed.
Uppdateringar kring Clarity Act visade att lagförslaget fortfarande möter hinder. Diskussionerna gäller bland annat ersättning kopplad till stablecoins (kryptotillgångar som ska följa värdet på en valuta, ofta dollarn), tillsyn av DeFi (decentraliserad finans, finansiella tjänster utan traditionella mellanhänder), rättsväsendets oro och tidplanen för en omröstning i senaten.
Bitcoin återhämtade en del av nedgången men låg kvar under 60 000 dollar och en bra bit från årets tidigare toppar. Altcoins (andra kryptovalutor än bitcoin) gick generellt sämre när intresset för spekulativa tillgångar minskade.
Framåt lär kryptosentimentet bero på både det makroekonomiska läget och regleringen. Lägre inflation eller en mer duvaktig Fed (mindre benägen att höja räntan) kan öka riskviljan, medan tydligare framsteg för CLARITY Act kan stärka institutionellt förtroende på sikt.
Tidiga signaler för juli
När marknaden går in i sommaren kan likviditeten (hur lätt det är att köpa och sälja utan att priset rör sig mycket) minska, men juli kan ändå ge tydliga prisrörelser. Statistik, rapportsäsongen och geopolitiska händelser väntas bli de viktigaste drivkrafterna.
- Makrostatistik och Fed‑förväntningar
Inflation, jobbdata och BNP fortsätter vara centralt när Fed blir mer statistikstyrt. Starkare siffror eller seg inflation kan stötta dollarn och amerikanska statsobligationsräntor (Treasury yields, marknadsräntor), medan svagare data kan minska räntehöjningsförväntningarna och lätta trycket på guld, krypto och andra riskfyllda tillgångar. - Rapportsäsong och riskvilja
Investerare följer om bolagen kan hålla uppe vinsterna trots högre räntor och inflationstryck. Teknik och AI-bolag lär fortsätta stå i fokus efter stark utveckling. - Geopolitisk risk och oljepris
Överenskommelsen mellan USA och Iran dämpade utbudsoron, men läget är skört. Nya spänningar med Iran, Israel eller Hizbollah kan åter ge en riskpremie i oljepriset och öka svängningarna på marknaden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
