UOB uppgav att USD/CNH behåller en mjuk nedåtbias, där dollarn kan testa stödet vid 6,7420 under de kommande 24 timmarna, även om en fortsättning ned under den nivån fortsatt bedöms som osannolik. Paret handlades i ett smalt intervall på 6,7450–6,7500 och stängde på 6,7482, upp 0,01 procent, vilket lämnar närmaste motstånd vid 6,7550. Prisrörelserna var dämpade, men den kortsiktiga riktningen är fortsatt svagt negativ.
På 1–3 veckors sikt fortsätter banken att räkna med en gradvis drift mot 6,7300 förutsatt att 6,7640 håller som motstånd; i sin senaste uppdatering (03 aug) med spot på 6,7490 pekade den också på begränsade tecken på tilltagande nedåtmomentum. På 1–3 månaders sikt ser banken att ett försiktigt uppåtmomentum håller på att utvecklas, men en uthållig rekyl skulle kräva ett utbrott över 21-veckors EMA vid 6,8430.
Derivatmöjligheter i en kortsiktigt svag marknad
Vi ser en svag underton i USD/CNH, vilket skapar en omedelbar möjlighet för derivathandlare att sikta på kortsiktiga nedgångar mot 6,7420. Eftersom ett varaktigt brott under denna bottennivå bedöms som mycket osannolikt de närmaste dagarna kan handlare utfärda korta säljoptioner (putar) vid eller under 6,7400 för att relativt säkert inkassera premie. Denna försiktiga optimism kring yuanen stöds av Kinas motståndskraftiga handelsdata, där exporten nyligen ökade med 8,6 procent i årstakt, vilket har bidragit till att valutan kunnat hålla ställningarna.
Medel- och långsiktiga handelsstrategier samt makrorisker
Inför de närmaste en till tre veckorna väntar vi oss en gradvis nedgång mot 6,7300, så länge det starka motståndet vid 6,7640 inte bryts. För att dra nytta av denna långsamma nedåtglidning rekommenderar vi att köpa säljoptioner nära at-the-money med lösen i slutet av augusti. Positioneringen stöds av historiska säsongsmönster, där yuanen ofta får stöd av företagsrelaterade inflöden inför den senare delen av tredje kvartalet.
Över en längre horisont på en till tre månader ser vi försiktiga tecken på uppåtmomentum, vilket skulle kräva ett tydligt utbrott över det 21-veckors exponentiella glidande medelvärdet vid 6,8430 för att bekräfta en verklig återhämtning. Derivathandlare bör skydda sig mot en sådan potentiell vändning genom att hålla köpoptioner (callar) i USD/CNH utanför pengarna (out-of-the-money) som en makrohedge. Denna skyddande hållning är viktig givet den fortsatta ränteavvikelsen, särskilt då Kinas centralbank (PBoC) har hållit sin ettåriga LPR oförändrad på 3,35 procent för att stödja den inhemska tillväxten.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
