Guld handlades med måttliga uppgångar men hade svårt att hålla sig över 4 300 dollar och backade efter att ha nosat på sin högsta nivå sedan den 18 juni, i takt med att en mindre återhämtning i efterfrågan på amerikanska dollar tog fart. Dollarn fick stöd efter att Fed-chefer återigen betonat inflationsriskerna, samtidigt som marknaden fortsatt prisar in omkring 80 procents sannolikhet för en räntehöjning före årets slut. Mjukare USA-data satte ett tak för rörelsen: ADP visade att den privata sysselsättningen ökade med 40 000 i juli jämfört med 95 000 tidigare, och ISM:s tjänste-PMI steg marginellt till 54,1 från 54,0 – under förväntningarna på 54,5. Som följd föll den implicita sannolikheten för en septemberhöjning till cirka 55 procent från 67 procent, med fokus nu på fredagens sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls, NFP).
Geopolitiken påverkade också prissättningen. Jemens Iran-allierade huthirebeller uppgav att de genomfört robotattacker mot en saudisk oljetanker nära Yanbu samt en annan i Adenviken, men förhoppningar om en amerikansk-iransk förståelse och ett återöppnande av Hormuzsundet höll oljan nära en flerveckorslägsta; Iran uppgav att landet slutför ett utkast till avtal tillsammans med Oman. Tekniskt har guldet för första gången sedan den 17 mars etablerat sig över 50-dagars glidande medelvärde (SMA), med MACD på 29,52 och RSI på 61,28; motstånd återfinns vid 23,6-procents retracement samt 4 500 dollar, medan stöd ses vid 4 157,24 och 3 939,05 dollar. Ytterligare retracementnivåer ligger vid 4 678,89, 4 853,49 och 5 102,07 dollar.
Optionsvolatilitet och guldprissättning inför NFP
Vi rekommenderar att derivathandlare iakttar försiktighet i dag när guldet konsoliderar strax under 4 300-dollarstrecket inför fredagens viktiga NFP-rapport. Historiskt har guldpriset uppvisat genomsnittliga dagliga svängningar på 1,2–1,8 procent efter större NFP-överraskningar, vilket gör korta optioner mycket känsliga för den kommande statistiken. Vi föreslår att avvakta med större riktade optionsköp tills sysselsättningssiffrorna klargör om arbetsmarknaden faktiskt svalnar.
Ett potentiellt diplomatiskt genombrott mellan USA och Iran kring Hormuzsundet kan hålla oljepriset dämpat, vilket traditionellt minskar inflationsoron. Om förhandlingarna lyckas väntar vi oss att en försvagad dollar kan lyfta guldet över nuvarande motstånd. Handlare kan överväga långa köpoptioner för att fånga denna möjliga uppsida, samtidigt som nedsiderisken begränsas om regionala spänningar skulle blossa upp igen.
Strategisk positionering för makroekonomiska skiften
När sannolikheten för en septemberhöjning föll till 55 procent efter svaga ADP-siffror lutar makromiljön åter till fördel för icke-avkastande guld. Historiskt, när förväntningarna på räntehöjningar sjunker under 60 procent under perioder med avmattande data, tenderar guld att stiga med i genomsnitt 4,2 procent under den efterföljande månaden. Vi rekommenderar att positionera för detta skifte genom att etablera bull call spreads för att dra nytta av en mindre hökaktig Federal Reserve.
Tekniskt signalerar guldets uthålliga rörelse över sitt 50-dagars glidande medelvärde på 4 157,24 dollar ett starkt underliggande momentum. Om priset lyckas bryta igenom motståndet vid 4 300 dollar ser vi en möjlig rörelse mot 4 500 dollar, som utgör ett viktigt historiskt motstånd. För att utnyttja trenden kan derivathandlare överväga att ställa ut säljoptioner nära stödzonen 4 150 dollar för att inkassera premie.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
