Metallerna gick starkt på onsdagen när guld steg mer än 4% till omkring 4 247 dollar per troy ounce och silver ökade nästan 5% mot 62,20 dollar, efter att mjukare signaler från den amerikanska arbetsmarknaden tyngde dollarn. ADP:s sysselsättning i privat sektor ökade med 44 000 i juli, jämfört med en prognos på 70 000, och bromsade från 98 000, medan ISM för tjänstesektorn (PMI) kom in på 54,1 mot förväntade 54,5; delindex för sysselsättning föll dock till 47,4 från 51,2. Dollarindex (DXY) sjönk marginellt med cirka 0,16% till runt 99,70, samtidigt som marknaden även följde minskade spänningar mellan USA och Iran samt uppgifter om framsteg kring ett ramverk för sjöfarten i Hormuzsundet. Reuters uppgav att Iran och Oman håller på att slutföra ett utkast som skulle ge Teheran mer kontroll över passerande fartyg, medan Trump sade att ett besked kan komma på onsdag eller torsdag; WTI höll sig kring 75,08 dollar per fat.
På valutamarknaden steg EUR/USD cirka 0,15% till runt 1,1550 efter att euroområdets sammanvägda index för juli reviderats upp till 52, medan GBP/USD adderade cirka 0,08% till 1,3460. USD/JPY tickade upp omkring 0,06% till 157,80 efter att protokollet från Bank of Japan visat diskussioner om ytterligare åtstramning efter en höjning till en styrränta på 1%—den högsta på 31 år—och USD/CAD föll cirka 0,35% till 1,4013. Torsdagens agenda inkluderar Australiens handelsbalans för juni, väntad till ett underskott på 1 100 miljoner jämfört med 3 018 miljoner, samt tyska fabriksorder som väntas på 0,3% m/m från 1,9% och euroområdets detaljhandelsförsäljning som väntas på 0,1% m/m från 0,2%, med årstakt på 1% mot 1,6%; amerikanska nyanmälda arbetslöshetsansökningar väntas till 202 000 från 197 000, produktiviteten i Q2 till 0,6% från 0,3% och enhetsarbetskostnaderna till 2% från 1,8%.
Handlingsbara strategier för derivat och metaller
Vi rekommenderar att derivathandlare köper köpoptioner (call) på guld när metallen testar historiska toppnivåer nära 4 247 dollar per ounce. Den senaste ADP-rapporten med endast 44 000 nya jobb i privat sektor pekar på en snabbt avkylande amerikansk arbetsmarknad, vilket typiskt sett triggar räntesänkningar från Federal Reserve. När även silver rusar mot 62,20 dollar räknar vi med att momentumdrivet köpintresse håller ädelmetaller fortsatt mycket attraktiva de kommande veckorna.
På marknaden för valutaoptioner föreslår vi att man köper säljoptioner (put) på USD/JPY för att fånga den ökande penningpolitiska divergensen. Bank of Japan höjde nyligen sin styrränta till 1%, den högsta nivån på 31 år, och beslutsfattare driver redan på för ytterligare höjningar. Denna hökaktiga inriktning, i kombination med ett dollarindex som glider ned mot 99,70, bör fortsätta stärka yenen.
För energiderivat bör vi förbereda oss på fallande oljevolatilitet i takt med att ett fredsavtal nära Hormuzsundet närmar sig färdigställande. WTI har stabiliserats nära 75,08 dollar per fat, och en slutförd uppgörelse kan helt eliminera den geopolitiska riskpremien. Vi rekommenderar att sälja köpoptioner långt utanför pengarna (OTM) på råolja för att dra nytta av ett väntat fall i implicita volatiliteten.
Riskhantering och hedging inför viktig statistik
Slutligen måste vi säkra våra positioner inför kommande amerikanska Nonfarm Payrolls och arbetslöshetsansökningar, som väntas stiga till 202 000. Historiskt följer bredare ekonomiska inbromsningar när ISM:s sysselsättningsdelindex i tjänstesektorn faller under 50-gränsen för kontraktion—nu på 47,4. Vi rekommenderar att använda kortfristiga säljoptioner (put) på index för att skydda bredare aktieportföljer mot plötsliga chocker från arbetsmarknaden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
