USD/CHF förlängde nedgången för andra dagen i rad och handlades nära 0,8080 under asiatiska timmar på onsdagen, när USA-dollarn försvagades samtidigt som efterfrågan på säkra tillgångar avtog i takt med förnyat diplomatiskt momentum kring en återöppning av Hormuzsundet. Axios rapporterade att USA, Iran och Oman närmade sig en interimöverenskommelse, där Washington siktade på ett tillkännagivande på onsdagen. Ramverket skulle innebära en tillfällig 60-dagarslösning mellan Oman och Iran i sundet – en flaskhals för nästan 20 % av den globala energiförsörjningen – med möjlighet till förlängning. Ett visst stöd för dollarn kom när den amerikanska tioårsräntan studsade efter att på tisdagen ha fallit ned mot 4,61 %, samtidigt som lägre energipriser dämpade inflationsoron och tonade ned förväntningarna om en hökaktig Federal Reserve-reaktion.
Fed-kommunikationen bedömdes luta åt det restriktiva hållet: FXS Speechtracker gav Schmid 7,3/10 jämfört med en baslinje på 7/10, medan FXS Fed Sentiment Index föll med 0,96 punkter till 145,80 – fortfarande över den neutrala 100-nivån. I Schweiz låg KPI-inflationen i juli på 0,4 % i årstakt jämfört med 0,5 % i juni, och kärn-KPI låg kvar på 0,3 % i årstakt för fjärde månaden i rad, vilket håller SNB:s styrränta förankrad vid 0,00 %. Separat beskrev marknadskommentarer francen som den svagaste G10-valutan hittills under detta kvartal.
Potential för en uppåtgående vändning i USD/CHF
Vi föreslår att derivattraders förbereder sig för en potentiell uppgångsvändning i USD/CHF, som har glidit ned mot cirka 0,8080. Även om minskade geopolitiska friktioner i Hormuzsundet tillfälligt har stärkt schweizerfrancen, är det sannolikt att denna säkerhamnspremie snabbt försvinner. Historiskt har liknande diplomatiska genombrott lett till tydliga tillbakagångar i CHF när marknadsoron svalnar.
Vi bedömer att den tydliga räntedivergensen mellan USA och Schweiz kommer att dominera prisutvecklingen de kommande veckorna. Schweiziska nationalbanken lär med hög sannolikhet hålla styrräntan förankrad vid 0,00 % efter julis ultralåga KPI-utfall på 0,4 % i årstakt. Samtidigt håller sig den amerikanska tioårsräntan stark kring 4,61 %, vilket ger USA-dollarn en betydande räntefördel.
Strategier för derivattraders
För att utnyttja detta läge rekommenderar vi att använda köpoptioner (calls) i USD/CHF för att positionera sig för en medellång uppgång. Bull call spreads är särskilt attraktiva just nu eftersom de sänker inträdeskostnaden samtidigt som de skyddar mot kortsiktig nedsidesvolatilitet. Vi rekommenderar att sätta stop-loss eller bevaka barriärer nära den kritiska nivån 0,8000, som historiskt har fungerat som en viktig psykologisk stödnivå.
Vi bör också hålla ett öga på Federal Reserves ihärdiga bias mot stramare penningpolitik. Med Fed Sentiment Index kvar på en hökaktig nivå kring 145,80 lär tecken på seg amerikansk inflation lyfta “greenbacken”. Att handla kortsiktig volatilitet via straddles kan också visa sig lönsamt om oväntade geopolitiska rubriker stör det nuvarande diplomatiska momentumet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
