Nya Zeelands Labour Cost Index steg med 0,7% i kvartalstakt under andra kvartalet, över prognosen på 0,6%. Utfallet pekar på en fastare lönekostnadstillväxt under perioden än vad marknaden hade räknat med.
Sett enbart till siffran ligger LCI 0,1 procentenheter över konsensus. Kvartalsutfallet kommer att vägas in i bedömningarna av inhemskt inflationstryck och den förväntade räntebanan.
Löneinflation och implikationer för centralbanken
Vi ser att Nya Zeelands Labour Cost Index för andra kvartalet steg med 0,7%, vilket slog prognosen på 0,6%. Den oväntade uppgången visar att löneinflationen fortsatt är seglivad, vilket kan innebära att Reserve Bank of New Zealand behöver hålla räntorna högre under längre tid. Följaktligen bör vi räkna med omedelbart uppåttryck i valutaparen med nyzeeländska dollarn (NZD).
Handelsstrategier och marknadsmöjligheter
För att dra nytta av momentumet rekommenderar vi att köpa kortfristiga köpoptioner i NZD/USD för att gynnas av en potentiell uppgång mot viktiga motståndsnivåer. Historiskt har liknande överraskningar i löneökningstakt triggat tydliga rallyn i kiwidollarn när förväntningar om räntesänkningar skjuts fram. Den här mer hökaktiga datapunkten gör NZD till en stark kandidat för långa positioner mot valutor med mjukare inflationsbild.
På räntederivatmarknaden bör vi titta på att betala fast ränta i Nya Zeelands tvååriga swappar. Att gå kort bank bills-terminer är en annan möjlig strategi, då marknaden snabbt omprissätter sannolikheten för nära förestående penningpolitisk lättnad. Givet att inflationen i Nya Zeeland fortsatt är en fråga är det sannolikt att obligationsräntorna stiger under de kommande två veckorna.
Vi föreslår också att fokusera på korset AUD/NZD genom att initiera korta positioner. Med Australiens senaste inflation runt 3,8% och Nya Zeeland som visar starkare inhemskt lönepressat underlag, talar räntedifferensen till kiwidollarns fördel. Vi väntar oss att denna fundamentala divergens pressar AUD/NZD lägre under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
