USD/JPY var svagare kring 157,40 under tisdagens USA-handel, där yenen förlängde uppgångarna från den senaste veckan när mjukare amerikanska arbetsmarknadsindikatorer dämpade stödet för dollarn. JOLTS visade lediga jobb på 7,359 miljoner i juni jämfört med reviderade 7,537 miljoner i maj, under konsensus på 7,4 miljoner, och denna avkylning pressade amerikanska statsobligationsräntor samtidigt som räntedifferensen som har stöttat paret minskade. Separat gav lägre energipriser stöd åt Japans valuta, då landet är en stor nettoimportör av energi, samtidigt som Al Arabiya uppgav att ett besked om återöppning av Hormuzsundet väntas; Al Hadath rapporterade att en full återöppning kan aviseras inom några timmar eller på onsdag.
Fokus riktas nu mot protokollet från Bank of Japans möte i juni, som publiceras sent i den asiatiska sessionen, tillsammans med Japans Labour Cash Earnings, som väntas stiga till 3,4% år/år i juni från 3,2%. I 4-timmarsdiagrammet låg USD/JPY på 157,37, under 20-perioders SMA vid 158,52 och 100-perioders SMA vid 162,06, med RSI på 31. Stöd finns vid 157,23, därefter 156,62 och 156,30, medan motstånd markeras vid 157,99, 158,52 och 162,06.
Drivkrafter bakom yenstyrkan och nedsidan i USD/JPY
Vi ser att valutaparet USD/JPY möter ett intensivt nedåttryck och handlas nu nära 157,40-nivån, när den japanska yenen drar nytta av en svagare amerikansk dollar. Rörelsen drivs i hög grad av en avkylning i efterfrågan på arbetskraft i USA, där färska Job Openings (JOLTS)-data föll till 7,359 miljoner mot förväntningar på 7,4 miljoner. Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig för fortsatt nedsida på kort sikt när räntedifferensen mellan Federal Reserve och Bank of Japan börjar minska.
Yenen får ytterligare medvind av att råoljepriserna sjunker efter uppgifter om att det strategiskt viktiga Hormuzsundet snart kan öppnas helt. Eftersom Japan är en stor nettoimportör av energi förbättrar lägre energikostnader tydligt landets bytesförhållande och stärker yenen. Vi föreslår att man använder kortsiktiga säljoptioner (puts) i USD/JPY för att fånga ytterligare nedsida när dessa geopolitiska och energirelaterade påtryckningar avtar.
Tekniska upplägg och riskhantering för derivathandlare
På den japanska sidan följer vi noga kommande Labour Cash Earnings-data, som väntas accelerera till 3,4% i årstakt. Ett starkt utfall för lönerna skulle bekräfta guvernör Kazuo Uedas fokus på löne-pris-cykeln och sannolikt trigga mer hökaktiga förväntningar om räntehöjningar från Bank of Japan. För att positionera sig för detta kan derivathandlare titta på baisseartade risk reversals, där man köper puts och säljer calls för att dra nytta av denna fundamentala förskjutning.
Ur ett tekniskt perspektiv uppvisar paret en tydlig bearish bias i 4-timmarsdiagrammet, eftersom det ligger klart under 20-perioders SMA vid 158,52 och 100-perioders SMA vid 162,06. Omedelbart stöd ligger vid 157,23, och ett brott under denna nivå kan snabbt öppna för 156,62 och 156,30. Vi rekommenderar att sikta på dessa lägre nivåer med strategier i säljoptioner, samtidigt som man håller noggrann koll på RSI, som för närvarande ligger nära översålda nivåer vid 31.
Vi måste komma ihåg hur snabbt USD/JPY:s carry trade kan rullas tillbaka, likt den dramatiska vändningen i mitten av 2024 när paret föll från över 161 ned till 140-talet på några veckor. Om japansk löneökning faktiskt når de prognostiserade 3,4% kan vi få se en liknande snabb omvärdering av BoJ:s policy. Derivathandlare bör därför förbli defensiva och undvika långa positioner tills paret konsekvent kan återta och hålla sig över motståndsnivån vid 158,52.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
