Marknaderna fokuserar på det amerikanska Institute for Supply Managements publicering av juli månads inköpschefsindex för tillverkningsindustrin (Manufacturing PMI) klockan 14:00 GMT på måndag. Konsensus pekar på att huvudindexet stiger till 54 från 53,3 i juni, vilket skulle tangera maj – den bästa nivån på fyra år; nivåer över 50 indikerar expansion. ISM:s delindex för betalda priser (Prices Paid) väntas sjunka till 70,3 från 73 i juni och 82,1 i maj, vilket ger den lägsta inflationsavläsningen sedan USA–Iran-krigets start i februari, men fortfarande över snittet kring 60 under de sex månaderna före konflikten. Fokus ligger också på delindex för sysselsättning (Employment), som förbättrats i de två senaste rapporterna men som under de senaste fyra åren oftast legat i kontraktion.
På FX-marknaden ligger Dollarindex (DXY) på sjuveckorslägsta, pressat av förbättrad riskaptit efter en paus i stridigheterna i Iran samt en kraftig vändning i USD/JPY efter en samordnad valutaintervention mellan USA och Japan för att stödja yenen. Euron konsoliderar nära 1,1525 mot dollarn, den högsta nivån sedan mitten av juni, med motstånd vid 1,1550 och därefter runt 1,1620 och 1,1685. Stöd noteras vid 1,1475, följt av 1,1375 och 1,1325; 4-timmars RSI (14) ligger nära 64 och MACD är fortsatt positiv.
Derivatstrategi: Kortsiktiga EUR/USD-optioner och DXY-hedgar
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar på korta EUR/USD-optioner för att dra nytta av dagens ISM-siffra. Att köpa kortlöpta EUR/USD-säljoptioner (puts) eller sätta upp bear put spreads nära motståndsnivån 1,1550 ger en attraktiv risk/reward. Positioneringen skyddar mot en starkare än väntad PMI-siffra på 54, vilket historiskt ofta utlöser en snabb nedgång på 40–60 pips i valutaparet.
På terminsmarknaden bör vi bevaka Dollarindex (DXY) när det handlas nära sjuveckorslägsta. Även om pausen i stridigheterna i Mellanöstern begränsar kraftiga dollaruppgångar, är det fortsatt möjligt att säkra USD-exponering via långa DXY-terminer om delindex för sysselsättning visar expansion. Historiskt, när både industrins PMI och sysselsättningen expanderar samtidigt, har dollarn i snitt återhämtat cirka 1,2% under de efterföljande två veckorna.
Räntor och volatilitetsupplägg: SOFR-terminer och EUR/USD-strangles
Med Prices Paid-indexet prognostiserat till fortsatt förhöjda 70,3 är inflationsförväntningarna fortsatt trögrörliga, vilket innebär att vi bör förbereda oss för möjlig penningpolitisk åtstramning från Federal Reserve. Handlare kan använda SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) och positionera sig för ”higher for longer”-räntor om dagens data överraskar på uppsidan. Historiskt har liknande prispress i leveranskedjor tvingat centralbanker att hålla en hökaktig hållning, vilket gör korta positioner i korta ränteterminer särskilt attraktiva.
För den som handlar volatilitet talar den nuvarande tekniska bilden för att implementera en lång strangle-strategi i EUR/USD. Med nyckelmotstånd vid 1,1620 och tydligt stöd vid 1,1475 är ett utbrott i endera riktningen sannolikt de kommande veckorna. Den implicita volatiliteten för euron har varit stabil, vilket gör dessa optioner relativt prisvärda att köpa inför denna viktiga makrodrivna vändpunkt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
