EUR/USD har inte lyckats bygga vidare på stödjande faktorer som fastare hårddata från euroområdet förra veckan, lägre oljepriser och japansk försäljning av USA-dollar. Paret har utvecklats dämpat, vilket kopplats till uppgifter om att amerikanska myndigheter på fredagen kontrollerade kurser och kan ha sålt EUR/JPY – ett flöde som bedöms tynga på kort sikt snarare än att utgöra en varaktig påverkan på euron.
USA:s finansdepartements valutareserver denominerade i euro uppskattas till cirka 13 miljarder dollar, bestående av 1,2 miljarder i inlåning och 11,7 miljarder i värdepapper, vilket är litet i relation till Japans marknadsoperationer och de bredare globala FX-flödena. En eventuell försäljning av EUR/JPY skulle i praktiken öka yeninnehaven i Exchange Stabilisation Fund och samtidigt minska euroexponeringen, men riktningen för EUR/USD väntas i stället avgöras av Federal Reserves septemberbesked och denna veckas amerikanska statistik. Dessa händelser beskrivs som avgörande för om paret utmanar motståndet vid 1,1615/20 eller faller tillbaka under 1,15.
Positionering för ett kraftigt EUR/USD-utbrott inför Fed
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för ett kraftigt utbrott i EUR/USD under de kommande veckorna när vi närmar oss det avgörande Fed-mötet i september. Konjunkturindikatorerna i euroområdet fortsätter att vara motståndskraftiga och lägre oljepriser stödjer euron, men osäkerheten kring amerikanska räntor håller marknaden i schack. Handlare bör söka fånga volatilitet när paret rör sig nära kritiska brytpunkter.
Även om det finns uppgifter om att USA:s finansdepartement säljer EUR/JPY för att hantera växelkursrörelser, bedömer vi att denna press är tillfällig. USA:s Exchange Stabilization Fund har endast omkring 13 miljarder dollar i eurodenominerade tillgångar, vilket är en droppe i havet jämfört med de cirka 7,5 biljoner dollar som handlas dagligen på den globala valutamarknaden. Därför lär eventuell nedåtpress på euron från just denna intervention snabbt klinga av.
Strategier för handel inför kommande amerikansk statistik
Vi föreslår att använda options-stranglar för att handla på de kommande amerikanska statistiksläppen, som fungerar som den omedelbara katalysatorn. Starkare USA-data kan lätt pressa EUR/USD tillbaka under 1,1500, medan svag data sannolikt utlöser ett test av motståndszonen vid 1,1615/20. Historiskt är handelsvolymerna i augusti tunnare, vilket innebär att statistiska överraskningar kan ge oproportionerligt stora kursrörelser.
Om USA:s inflations- och sysselsättningssiffror signalerar en mer aggressiv räntesänkning från Fed i september, väntar vi oss att euron lätt kan ta sig över dagens tak. Handlare kan också använda barriäroptioner för att skydda befintliga långa positioner mot ett plötsligt fall under 1,1500. Att samtidigt hålla ett öga på Tokyos fortsatta dollar-säljoperationer kan också hjälpa till att bedöma den bredare momentumet i greenbacken.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
