Microsoft-aktien rusade 16% efter kvartalsrapporten och adderade 450 miljarder dollar i börsvärde i den största endagsuppgången som noterats. Intäkterna från molntjänsten Azure steg 43% i fjärde kvartalet, medan antalet betalande Copilot-användare ökade 50% till 30 miljoner. De totala intäkterna steg 18% till 90 miljarder dollar, och investeringstakten (capex) kom in under förväntningarna, vilket drev den största endagsuppgången sedan oktober 2008. På andra håll uppskattades Metas AI-satsningar till 145 miljarder dollar och aktien föll 8% efter en svagare intäktsprognos, medan Apple pekade på en stark försäljningsprognos men hänvisade till komponentbrist när aktien föll cirka 6% i efterhandeln. Amazons AWS, som står för omkring en femtedel av koncernens försäljning, redovisade 37% intäktstillväxt, vilket lyfte aktien runt 10%.
På valutamarknaden noterade USDJPY sitt största intradagsfall sedan december 2023, ned som mest 3,3% innan paret stabiliserades kring 159,5, där marknadsprissättningen indikerade japansk intervention och amerikanskt stöd. På råvarusidan föll USOIL 6% och XAUUSD steg 1%. Fed lämnade räntan oförändrad efter en omröstning som slutade 9–3, vilket flyttade fokus till nästa fredags amerikanska arbetsmarknadsrapport (non-farm payrolls). Arbetslösheten väntas ligga på 4,2% och sysselsättningsökningen på 88 000, inför ett beslut i augusti.
AI-driven divergens och derivatmöjligheter i mega-cap tech
Vi ser en historiskt stor splittring inom mega-cap tech, tydligt illustrerad av Microsofts rekordartade lyft på 450 miljarder dollar i börsvärde samtidigt som Meta bränner kassa drivet av AI-satsningar. För att dra nytta av den här kraftiga resultatspridningen bör derivathandlare använda långa straddles inför kommande techrapporter som AMD och Palantir, där den implicita volatiliteten fortfarande kan underskatta de faktiska rörelserna. Historiskt tenderar nivåerna i ett tech-dispersionsindex att stiga kraftigt under övergångsperioder med AI-drivna capex-cykler, vilket gör relativa optionsstrategier särskilt lönsamma just nu.
Med USDJPY ned över 3% till 159,5 i spåren av misstänkt samordnad USA-japansk intervention väntar vi oss att yenvolatiliteten förblir förhöjd de kommande veckorna. Handlare bör överväga att köpa nära-at-the-money USDJPY-putoptioner för att positionera sig för ytterligare plötsliga nedställ, särskilt när stöd från amerikanska staten via finansdepartementet nu i det tysta bedöms vara bekräftat. När Japan intervenerade med 9,8 biljoner yen i början av 2024 utlöste det en flerveckors avveckling av carry trade, ett mönster som mycket väl kan upprepas om stödet består.
Räntebesked, jobbsiffror och strategier på optionsmarknaden inför nästa steg
Feds splittrade 9–3-beslut att lämna räntan oförändrad innebär att makrohandlare behöver agera försiktigt inför den kommande jobbrapporten (non-farm payrolls). Givet att konsensus räknar med en svag ökning på 88 000 jobb och en oförändrad arbetslöshet på 4,2% rekommenderar vi att handla korta SOFR-terminer och optionspositioner i amerikanska statspapper för att hedga mot en duvaktig omsvängning. Fed funds-terminer prisar för närvarande en hög sannolikhet för oförändrad ränta i augusti, men varje avvikelse i jobbdatan kommer att kunna utlösa kraftiga omprissättningar i avkastningskurvan.
Vi föreslår också att noggrant bevaka optionsmarknaden i Tesla och SpaceX, där det senare förbereder sig för sin mycket uppmärksammade första offentliga kvartalsrapport. Med spekulationer om en potentiell fusion eller ett djupt partnerskap är det sannolikt att den implicita volatiliteten i Tesla-optioner spiller över. Skickliga derivathandlare bör etablera kalender-spreads i dessa namn för att utnyttja den typiska nedgången i volatilitet efter rapport (“volatility crush”) samtidigt som kapitalet bevaras.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
