CBS News rapporterade, med hänvisning till flera källor, att USA och Israel kan komma att genomföra en omfattande kampanj mot Iran, där Irans energiinfrastruktur beskrevs som en möjlig målmängd. Tidsramen beskrevs som ”över helgen” inför nästa veckas öppning i Asien. Enligt rapporten uppgav amerikanska källor att Israel hade informerats och samordnade med USA, samtidigt som man tillade att USA:s president ännu inte hade gett slutliga order om eventuella anfall.
Samma rapport citerade en israelisk tjänsteman som sade att Israel inte kände till något beslut om att återuppta fullskalig militär verksamhet och inte hade ombetts att delta i militära åtgärder mot Iran. CBS News uppgav också att planen för militära anfall diskuterades under president Trumps kabinettmöte på Camp David på fredagen, och att vissa medarbetare i Vita huset med fokus på politik motsatte sig planen. Två källor uppgav att den aktuella energiinfrastrukturen skulle omfatta kraftverk och raffinaderier som huvudsakliga mål.
Volatilitet på energimarknaden och handelsstrategier
Vi måste förbereda oss på en omedelbar och aldrig tidigare skådad uppgång i volatiliteten på energimarknaden när hotet om en gemensam militär aktion mot Irans energiinfrastruktur hänger över den här helgen. Historiskt har även mindre störningar i Mellanöstern skickat chockvågor genom energimarknaderna, i likhet med attackerna mot Abqaiq i Saudiarabien 2019 som fick Brentolja att stiga nästan 20% på en enda dag. Givet att Iran producerar över 3,2 miljoner fat olja per dag kan en lyckad attack mot landets raffinaderier omedelbart äventyra upp till 3% av det globala utbudet.
För att positionera oss inför den kommande öppningen i Asien rekommenderar vi köp av out-of-the-money-köpoptioner på Brent och WTI med korta löptider. Implicit volatilitet i energisektorn handlas för närvarande på relativt modesta nivåer, vilket gör dessa optioner till en prisvärd hedge mot en massiv utbudschock. Om anfall sker över helgen räknar vi med att CBOE:s volatilitetindex för råolja (OVX) kan fördubblas, vilket gör det möjligt för handlare att tjäna på både den underliggande prisrörelsen och den snabba uppgången i optionspremier.
Hedga aktieportföljer och bevaka crack spreads
Vi bör även hedga våra bredare aktieportföljer mot en kraftig marknadsnedgång genom att köpa köpoptioner på CBOE Volatility Index (VIX). En geopolitisk eskalering i den här storleksordningen utlöser historiskt en omedelbar flykt till säkerhet, vilket tynger globala aktier samtidigt som tillgångar med säker hamn-status som guld och USA-dollarn stärks. Att etablera långa straddles i energitungt viktade börshandlade fonder som Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) gör det också möjligt att fånga stora prisrörelser oavsett den initiala marknadsförvirringen.
Under de kommande veckorna måste vi noga följa crack spreads, som mäter prisskillnaden mellan råolja och raffinerade produkter som bensin och diesel. Eftersom den utpekade infrastrukturen specifikt inkluderar raffinaderier och kraftverk kan utbudet av raffinerade produkter stramas åt betydligt snabbare än tillgången på råolja som insatsvara. Att gå lång bensinoptionskontrakt samtidigt som man går kort optioner på råolja som insatsvara är en mycket effektiv spreadaffär som vi kan använda för att dra nytta av just denna utbudsflaskhals.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
