Italiens EU-harmoniserade konsumentprisindex steg med 2,9% på årsbasis i juli, vilket var över prognosen på 2,8%. Utfallet pekar på något fastare inflationstryck än väntat under perioden.
Påverkan på italienska obligationer, ECB-policy och räntefutures
Den oväntade uppgången i Italiens inflation till 2,9% i juli, över prognosen på 2,8%, signalerar att pristrycket i euroområdets tredje största ekonomi ligger kvar på en envis nivå. Vi bedömer att detta högre än väntade utfall ger ett omedelbart uppåttryck på italienska statsobligationsräntor, vilket kan leda till att den noga bevakade italiensk-tyska räntespreaden vidgas. Derivathandlare bör överväga att köpa säljoptioner (puts) på italienska BTP-futures för att hedga mot fallande obligationspriser de kommande veckorna.
Utfallet försvårar Europeiska centralbankens planer på att fortsätta sänka räntorna under de närmaste månaderna. Historiskt har oväntade inflationsuppgångar i Sydeuropa fått euroområdets korta räntefutures att snabbt prisa bort kommande räntesänkningar. Vi rekommenderar att gå kort i korta räntefutures, som tremånaders Euribor, för att dra nytta av denna mer hökaktiga omprissättning.
Valutor och europeiska aktier: handelsmöjligheter och strategier
Euron väntas också få ett kortsiktigt stöd när räntedifferenser utvecklas till dess fördel gentemot USA-dollarn. Under det senaste året har inflationsutfall över förväntan i Europa ofta utlöst kraftiga, kortvariga uppgångar i EUR/USD. Vi föreslår att köpa kortlöpta köpoptioner (calls) i EUR/USD för att fånga en potentiell uppgång.
Vidare lär en ”högre räntor längre”-miljö pressa europeiska tillväxtaktier samtidigt som banksektorn gynnas. Vi föreslår att köpa köpoptioner på euroområdets finans-ETF:er, som kan dra nytta av en period med fortsatt höga räntor. Samtidigt kan handlare köpa skyddande säljoptioner (puts) på Euro Stoxx 50-index för att gardera mot bredare marknadsnedgångar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
