Guldpriset backade från veckohögsta på 4 120 dollar tidigt på fredagen och föll under 4 100 efter en stängning över den nivån på torsdagen, men ser ändå ut att undvika en fjärde månadsnedgång i rad. Rörelsen kom samtidigt som USA-dollarn återhämtade sig från sexveckorslägsta mot sina sex viktigaste motvalutor, en uppgång som stöddes av förnyad efterfrågan på säkra tillgångar efter amerikanska angrepp mot Iran, efter attacker mot amerikanska styrkor i Jordanien. Dollarn fick också stöd av förväntningar om att Federal Reserve fortfarande kan höja räntan senare i år, även efter att ha lämnat politiken oförändrad för femte mötet i rad.
HSBC pekade på en röstsplit på 9–3 i Fed, samtidigt som banken behöll en neutral duration-position och föredrog investment grade-kredit av hög kvalitet. Guld tyngdes också av svagare kinesiska officiella PMI-siffror för näringslivet i juli och försiktighet inför Bank of Japans räntebesked. På torsdagen drev misstänkta japanska valutainterventioner ned USD/JPY med cirka 600 punkter på några minuter, vilket tillfälligt hjälpte guldet att återta 4 100, medan blandad amerikansk BNP-statistik och data över nyanmälda arbetslösa tyngde dollarn. Spot XAU/USD låg på 4 082,83 dollar, med 50-dagars SMA på 4 185,76 över priset, tillsammans med 100-dagars på 4 426,31 och 200-dagars på 4 490,85; 21-dagars SMA ligger på 4 073,95 och RSI (14) är runt 48,3.
Derivatstrategier under konsolidering och motstånd ovanför
Vi föreslår att derivathandlare går försiktigt fram de kommande veckorna när guldet konsoliderar kring 4 082-nivån. I och med att metallen inte lyckats hålla sig över 4 100 rekommenderar vi att sätta upp kortsiktiga bear call spreads för att dra nytta av detta motstånd ovanför. Den defensiva strategin ligger i linje med den bredare nedåttrenden, särskilt då guldet handlas tydligt under sitt 50-dagars glidande medelvärde på 4 185,76.
Geopolitiska spänningar i Mellanöstern driver säkra flöden in i USA-dollarn, vilket historiskt pressar guldpriset. Under liknande perioder av plötslig konflikt, som de geopolitiska upptrappningarna i slutet av 2023, steg Cboe Gold Volatility Index (GVZ) med över 30%, vilket visar hur snabbt optionspremier kan blåsas upp. Vi bör försöka utnyttja den förhöjda implicita volatiliteten genom att sälja out-of-the-money-optioner, samtidigt som vi håller tajta stop-loss-nivåer för att skydda mot plötsliga marknadstoppar.
Kritiska stödnivåer, valutavolatilitet och makromotvind
Den omedelbara nivån i sanden för oss är 21-dagars glidande medelvärde på 4 073,95. Om guldet tydligt bryter under detta stöd bör vi skifta till att köpa rena säljoptioner (puts) för att sikta på djupare korrigeringsnivåer. Dessutom måste vi säkra oss mot kraftiga valutasvängningar, särskilt efter den japanska yenens nyliga massiva uppgång på 600 punkter mot dollarn, vilket riskerar att trigga ytterligare volatilitet mellan tillgångsslag.
Med Federal Reserve som håller räntorna höga och dollarindex som visar en motståndskraftig uppåtgående momentum förblir makromiljön tuff för tillgångar utan löpande avkastning. Historiskt, när USA-dollarn stöds av positiva räntedifferenser, har guldet svårt att upprätthålla långvariga uppgångar. Därför bör vi fokusera på korta tradinghorisonter och undvika att hålla långa positioner för länge tills den makroekonomiska bilden klarnar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
