Apples siffror för det tredje kvartalet i det brutna räkenskapsåret kom in över Wall Streets förväntningar, men aktien föll 4% i efterhandeln efter att intäkterna från tjänster (Services) missade prognoserna. Tjänsteförsäljningen ökade 12% i årstakt till 30,74 miljarder dollar, vilket var under konsensus på 31,36 miljarder. GAAP-vinsten per aktie (EPS) var 2,02 dollar, 13 cent över konsensus, medan omsättningen uppgick till 109,42 miljarder dollar, upp 16% i årstakt och 460 miljoner dollar över estimaten. Intäkterna i Större Kina steg 22% i årstakt till 18,82 miljarder dollar, men det var cirka 800 miljoner dollar under förväntningarna.
Amazon gick åt andra hållet, med aktien upp 8% i efterhandeln efter en stark rapport för det andra kvartalet. GAAP-EPS landade på 5,75 dollar, vilket översteg marknadens konsensus med 3,92 dollar, och omsättningen på 200,6 miljarder dollar steg nära 20% i årstakt samtidigt som den slog prognoserna med mer än 4,1 miljarder dollar. Amazon Web Services bidrog till uppsidan, med intäkter på 42,2 miljarder dollar, upp 37% i årstakt; att jämföra med 28% tillväxt i Q1.
Stigande volatilitet och optionsstrategier amid divergerande techrapporter
Vi bör förbereda oss på ökad volatilitet i techsektorn de kommande veckorna när marknaden smälter dessa divergerande resultat från två techjättar. Med Apple ned på grund av en mindre miss i tjänstedivisionen och Amazon kraftigt upp på stark molntillväxt kan derivathandlare utnyttja spridningen med relativa styrkestrategier. Vi rekommenderar att titta på långa köpoptioner (long calls) i Amazon för att rida på det molndrivna momentumet, samtidigt som man använder säljoptioner i baisse (bear puts) eller covered write-strategier i Apple för att dra nytta av den kortsiktiga eftersläpningen efter rapporten.
Marknadsdata, implicerad volatilitet och möjligheter i parhandel
För att sätta detta i perspektiv visar färsk marknadsdata att skew i den implicerade volatiliteten för tech-tunga index har vidgats, vilket antyder att handlare prissätter större än normalt kursrörelser. Historiskt, när Amazons AWS-tillväxt accelererar tydligt – som i hoppet till 37% tillväxt i årstakt – tenderar det att lyfta det bredare ekosystemet inom företagsmjukvara under flera veckor. Samtidigt innebär Apples nedgång på 4% i efterhandeln ett klassiskt konsolideringsmönster som vi kan utnyttja genom att sälja kreditspreadar utanför pengarna (out-of-the-money) för att fånga snabb premieurholkning.
Vi måste också bevaka makroindikatorer som de senaste inflationssiffrorna för juli och Federal Reserves signaler, som just nu styr den övergripande likviditeten på marknaden. När korrelationerna mellan techaktier faller är det sannolikt att aktiv optionshandel snarare än passivt ägande ger bäst avkastning i den här miljön. Genom att fokusera på sektorneutrala parstrategier – vara lång i molnmomentumet och korta sårbarheter i konsumenthårdvara – kan vi skydda portföljerna mot bredare marknadsnedgångar samtidigt som vi tar hem vinster ur det tydliga prestationsgapet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
