Belgiens konsumentprisindex (KPI) steg med 0,63% i juli jämfört med föregående månad, en uppväxling från 0,3% i den föregående mätningen. Den senaste siffran pekar på snabbare prisökningar under månaden, baserat på det nationella KPI-måttet.
Rörelsen innebär en ökning med 0,33 procentenheter i månadstakten jämfört med föregående period. Ingen ytterligare uppdelning presenterades i anslutning till den övergripande KPI-siffran (MoM).
Konsekvenser av den belgiska inflationsuppgången för euroområdet
Vi ser en kraftig acceleration i belgiska konsumentpriser, där KPI i månadstakt mer än fördubblas till 0,63% i juli från 0,3% i juni. Denna plötsliga uppgång antyder att underliggande inflationstryck i euroområdet fortsatt är seglivade, i strid med förhoppningarna om en stadig nedgång. Derivathandlare behöver snabbt anpassa sig till realiteten att Europeiska centralbanken kan komma att hålla räntorna högre under längre tid.
Strategiska rekommendationer för derivathandlare
Under de kommande veckorna rekommenderar vi att ligga kort i kortfristiga skuldpapper i euroområdet, särskilt tvååriga tyska Schatz-terminer, eftersom avkastningarna sannolikt stiger. För närvarande prissätter EURIBOR-terminer aggressiva räntesänkningar, vilket nu framstår som mycket sårbart för en mer hökaktig omprissättning. Historiska data visar att plötsliga regionala inflationsuppgångar ofta utlöser kraftiga utförsäljningar i korta europeiska obligationer.
Vi ser också en tydlig möjlighet att köpa köpoptioner på euron (EUR/USD) för att dra nytta av en starkare valuta. När europeiska obligationsräntor stiger relativt de i USA väntas kapital flöda tillbaka till euron. Denna räntedifferens bör stödja euron på kort sikt, vilket gör köpoptioner till ett attraktivt, riskavgränsat alternativ.
Slutligen råder vi att gå in i inflation-payer-swappar på euroområdets harmoniserade konsumentprisindex (HIKP). Eftersom Belgien ofta fungerar som en ledande indikator för bredare europeisk inflation är nästa veckas euroområdesdata sannolikt att överträffa marknadens förväntningar. Att köpa dessa swappar nu gör det möjligt att ligga före marknadens bredare reaktion innan de europeiska totalsiffrorna officiellt publiceras.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
