Bank of England väntas lämna styrräntan (Bank Rate) oförändrad på 3,75 % för femte mötet i rad på ”Super Thursday”, med räntebesked, penningpolitiskt protokoll och Monetary Policy Report klockan 11.00 GMT, följt av en presskonferens med guvernör Andrew Bailey klockan 11.30 GMT. Marknaden bevakar särskilt röstfördelningen i MPC, som åter väntas landa på 7–2, samt uppdaterade inflations- och tillväxtprognoser efter att oljepriserna studsat upp i juli. Senaste statistiken visade att KPI-inflationen sjönk till 2,6 % i juni från 2,8 % i maj, lägre än väntade 2,7 %; arbetslösheten låg kvar på 4,9 % under tremånadersperioden till maj mot 5,0 % väntat, medan löneökningstakten inklusive bonusar bromsade till 4,3 % mot 4,5 % väntat. En Reuters-enkät visade att 58 av 70 tillfrågade bedömer att räntan ligger kvar på 3,75 % till och med 2026, medan swapkurvan indikerar 75 punkters åtstramning till 4,50 % de kommande 12 månaderna.
GBP/USD handlas nära fyra veckors lägsta kring 1,3300. Ett oförändrat och ”stabilt” budskap kan hålla fokus på 1,3250, medan en mer hökaktig signal kan flytta blicken mot 1,3500; paret ligger fortsatt under 50-, 21-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden som klustrar kring 1,3360–1,3400, med RSI nära 43. Motstånd finns vid 1,3362 och 1,3373, med stöd vid 1,3250 och därefter botten från 24 juni på 1,3140.
Derivatstrategier för Super Thursday-volatilitet
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för förhöjd volatilitet i pundet och räntemarknaderna inför Bank of Englands kommande ”Super Thursday”. När swapmarknaden för närvarande prisar in 75 räntepunkters åtstramning under det kommande året, samtidigt som en tydlig majoritet av ekonomer väntar oförändrad ränta på 3,75 %, erbjuder SONIA-terminer (Sterling Overnight Index Average) en klart felprissatt handelsmöjlighet. Vi bör försöka utnyttja denna divergens genom att handla korta SONIA-optioner, eftersom ett duvaktigt oförändrat besked från penningpolitiska kommittén kan utlösa en snabb omprissättning av avkastningskurvan.
Upplägg med FX-optioner för utbrottsscenarier i GBP/USD
På valutamarknaden för optioner föreslår vi att köpa korta straddles i GBP/USD för att dra nytta av ett förestående riktat utbrott från nuvarande nivå nära 1,3300. Implicit volatilitet för enmånadsoptioner i GBP/USD har historiskt stigit inför Super Thursday-möten, vilket gör dagens premienivåer relativt attraktiva. Om centralbanken lyfter fram den senaste uppgången i Brentolja tillbaka mot 100 dollar per fat kan en hökaktig omsvängning snabbt pressa valutaparet mot den psykologiskt viktiga motståndsnivån 1,3500.
Samtidigt, eftersom GBP/USD är tekniskt svagt och handlas under sina viktiga 50- och 200-dagars glidande medelvärden, föredrar vi att säkra långa pundexponeringar med säljoptioner (puts) utanför pengarna. En fortsatt röstfördelning 7–2 för att lämna räntan oförändrad, i kombination med försiktiga tillväxtprognoser under den nya Burnham-regeringen, talar i hög grad för att pundet dras ned mot stödet vid 1,3250. Genom att använda bear put-spreadar kan vi ta betalt på nedgångsmomentumet samtidigt som den initiala optionspremien hålls strikt begränsad.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
