Guld steg i nordamerikansk handel efter att Federal Reserve lämnade räntan oförändrad, men beslutet klubbades igenom med röstsiffrorna 9–3 då tre FOMC-ledamöter föredrog en höjning av fed funds-räntan med 25 punkter. XAU/USD handlades ryckigt och svängde mellan 4 041 och 4 100 dollar, samtidigt som marknaden vägde av avvikande meningar och blickade mot presskonferensen med Fed-chefen Kevin Warsh.
I sitt uttalande uppgav Fed att den ekonomiska aktiviteten expanderar i en solid takt trots förhöjd osäkerhet kopplad till konflikten i Mellanöstern, och tillade att produktivitetstillväxten och kapitalinvesteringarna fortsatt är starka. Man uppgav att sysselsättningsökningarna har hållit jämna steg med arbetskraften och att arbetslösheten förändrats lite, samtidigt som man upprepade målet om prisstabilitet. Clevelands Fed-chef Beth Hammack, Minneapolis Fed-chef Neel Kashkari och Dallas Fed-chef Lorie Logan reserverade sig till förmån för en höjning med 25 punkter. Separat visade data från World Gold Council att centralbanker adderade 1 136 ton guld till ett värde av omkring 70 miljarder dollar under 2022, den högsta årliga köpsumman sedan mätningarna inleddes.
Volatilitet på guldmarknaden när FOMC är splittrat
När Federal Reserve håller räntan oförändrad men samtidigt blottlägger en tydlig splittring med 9–3, ser vi omedelbar volatilitet i guldmarknaden när XAU/USD piskar fram och tillbaka mellan 4 041 och 4 100 dollar. Det här delade beslutet, där tre hökaktiga reservationer argumenterar för en räntehöjning, signalerar att vägen framåt för penningpolitiken är hårt omstridd. För derivathandlare innebär det att vi behöver förbereda oss på större prissvängningar de kommande veckorna när marknaden försöker bedöma om en räntehöjning närmar sig.
Historiskt har stigande hökaktiga tongångar inom FOMC stärkt amerikanska dollarn och satt press på icke-avkastande tillgångar som guld. Vi rekommenderar att optionshandlare överväger att köpa kortsiktiga skyddande säljoptioner (puts) eller använda straddle-strategier för att dra nytta av den plötsliga volatilitetstoppen. Om kommande makrodata ger stöd åt de hökaktiga dissidenterna kan vi få se guld testa lägre stödnivåer nära 4 000 dollar.
Strategisk positionering för guldhandlare i en splittrad policy-miljö
Trots hotet om högre räntor är det långsiktiga stödet för guld fortsatt robust, drivet av ihållande centralbanksefterfrågan som historiskt legat högt, inklusive rekordköp på över 1 000 ton de senaste åren. Dessutom fungerar de fortsatt geopolitiska spänningarna i Mellanöstern som en stark safe haven-medvind för metallen. Vi bedömer att detta dubbla tryck—hökaktiga Fed-ledamöter kontra stark global efterfrågan—kommer att hålla guldet intervallhandlat men med hög volatilitet.
Handlare bör följa den kommande presskonferensen med Fed-chefen Kevin Warsh samt nästa omgång inflationsdata för ledtrådar om Feds nästa drag. Vi föreslår att man fokuserar på kortsiktiga, likvida terminskontrakt för att snabbt kunna gå in och ur positioner när marknaden reagerar på policysignaler. Att vara snabbfotad är avgörande, då en förskjutning mot en formell räntehöjning vid nästa möte snabbt kan pressa guld under dagens golv vid 4 041 dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
