EUR/USD har konsoliderat i ett smalt intervall i mitten till övre delen av 1,13-området. Förväntningarna på ECB:s ränta beskrivs som stabila efter en nylig avmattning, samtidigt som räntespreadar ger stöd. Den senaste statistiken från euroområdet har varit begränsad och har kretsat kring tyska importpriser, som antyder en möjlig topp efter en energidriven uppgång som lyfte årstakten över 6 %. Blickarna riktas nu mot USA, där nästa fokuspunkt är Federal Open Market Committees räntebesked klockan 14.00 ET.
På derivatmarknaden lutar optionsprissättningen mot skydd mot nedgång i euron. Riskreversals har rört sig längre ned i negativt territorium och närmar sig bottnarna från slutet av juni, vilket signalerar en stigande premie för att säkra sig mot EUR-svaghet. Detta sker parallellt med mjukare spekulativ positionering som framgår av den senaste statistiken från CFTC. I diagrammet ligger RSI fortsatt under 50, även om den har lyft från tidigare bottnar i det övre 30-talet. Paret hålls fortfarande tillbaka av motstånd nära 1,1480 och får stöd i de lägre 1,13-nivåerna, vilket gör riktningen beroende av ett utbrott ur intervallet.
Potentiell nedsida i EUR/USD och signaler från optionsmarknaden
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig för en möjlig nedgång i EUR/USD under de kommande veckorna. Även om växelkursen för närvarande konsoliderar i ett snävt intervall mellan stöd vid 1,1300 och motstånd nära 1,1480 är det här lugnet sannolikt inte varaktigt. Särskilt optionsmarknaden bör följas noga, då den blinkar varningssignaler om att ett brott nedåt kan vara på gång.
Riskreversals har pressats djupare ned i negativt territorium, vilket visar att handlare betalar en premie för optioner som skyddar mot en svagare euro. Skiftet går i linje med färska CFTC-data, som visar att spekulativa netto-långpositioner i euro har minskat med över 12 %, vilket indikerar ett tydligt tapp i institutionellt förtroende. Historiskt har liknande nedgångar i riskreversals föregått större nedåttrender, vilket gör europuttar särskilt intressanta i nuläget.
Rekommenderade strategier för derivathandlare
Vi anser att den bästa strategin är att köpa out-of-the-money-putoptioner med inriktning på ett brott under den viktiga golvnivån 1,1300. Med kommande centralbanksbesked som sannolikt ökar volatiliteten erbjuder dessa skydd en kostnadseffektiv möjlighet att säkra portföljer. Om stödet ger vika väntar vi oss en snabb nedgång när automatiserade säljprogram och spekulativa avvecklingar triggas.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
