GBP/JPY höll sig dämpat på onsdagen och noterade en rad små realkroppsljus efter att tidigare i månaden kortvarigt ha klättrat över 219, den högsta nivån sedan december 2007. Korset handlades kring 217,50, där den mjuka tonen kopplades till svagare Sterling-sentiment snarare än en varaktig förstärkning av yenen, i takt med att optimismen efter tillträdet för Storbritanniens nya premiärminister har ebbat ut och finanspolitiska farhågor åter har kommit i fokus.
Nedsidan har dämpats av en fortsatt svag yen, vilket speglar Japans stora räntedifferens mot andra stora ekonomier samt en ny energichock som tynger en valuta som är känslig för import av olja. Handlare har varit försiktiga inför veckans besked från Bank of England och Bank of Japan, där båda väntas lämna räntorna oförändrade, vilket gör att penningpolitiska uttalanden och kommentarer från tjänstemän får styra förväntningarna kring den framtida räntebanan och energidrivna inflationsrisker. Tekniskt låg GBP/JPY marginellt över 21-dagars SMA vid 217,48 och var fortsatt över 50-, 100- och 200-dagars medelvärden; RSI låg runt 54 och MACD hade fallit strax under noll. Motstånd angavs vid 218,50 och därefter 219,61, medan stöd fanns vid 217,48, 215,60, 214,43 och 211,56.
Strategier för derivathandel inför viktiga centralbanksbesked
Vi anser att derivathandlare bör inta en neutral till försiktig hållning de kommande veckorna när GBP/JPY konsoliderar kring 217,50, i princip på sitt 21-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 217,48. Med viktiga räntebesked från både Bank of England och Bank of Japan planerade till denna vecka har den kortsiktiga implicita volatiliteten i GBP/JPY-optioner stigit. Det gör stora positionsbyggen i en riktning mycket riskfyllda innan vi får officiell klarhet kring framtida räntor.
Japans strukturella svaghet är fortsatt en viktig faktor, särskilt eftersom landet fortfarande importerar över 90% av sina energiresurser. När Brentoljepriset svänger förblir yenen sårbar, vilket håller den långsiktiga upptrenden i det här valutaparet intakt. För att dra nytta av detta trögrörliga läge föredrar vi intervallstrategier, såsom iron condors, för att inkassera premie så länge växelkursen hålls under det närmaste motståndet vid 218,50.
Riskhantering och taktiska upplägg
Samtidigt måste vi skydda oss mot ett möjligt brott nedåt, särskilt då den dagliga MACD har glidit under noll och signalerar avtagande momentum. Om brittiska finanspolitiska farhågor förvärras efter centralbanksmötena kan en nedgång under 21-dagarsgenomsnittet snabbt blotta 50-dagars glidande medelvärde vid 215,60. Vi föreslår att man köper kortfristiga säljoptioner (puts) för att säkra mot denna risk, särskilt som brittisk inflationsdata fortsätter att visa tecken på avmattning.
För mer positiva handlare lär den breda räntedifferensen – där BoJ:s styrränta släpar långt efter BoE:s – sannolikt begränsa djupare nedställ. Om BoJ bibehåller en duvaktig hållning rekommenderar vi att leta efter utbrottscalloptioner över motståndsnivån 218,50. Ett lyckat genombrott över denna nivå kan öppna för en snabb återtest av den senaste flerårshögstanivån nära 219,61.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
