Guld (XAU/USD) föll på tisdagen när USA-dollarn stärktes, även samtidigt som oljan fortsatte sin rekyl nedåt på förhoppningar om ett slut på kriget mellan USA och Iran. Spotpriset handlades nära 4 034 dollar, ned 1,0% för dagen, efter att på måndagen ha misslyckats med att hålla sig över 4 100 dollar. Donald Trump sade att samtalen gick bra men varnade för att militära insatser kan återupptas om förhandlingarna misslyckas, samtidigt som Iran förnekade direkta diskussioner med USA. Oman lade också fram en plan som innebär gemensam förvaltning av Hormuzsundet via ”frivilliga avgifter”, vilket skulle hindra Iran från att ensamt kontrollera farleden.
Olja har nu gett tillbaka hela förra veckans uppgång, med WTI runt 80,15 dollar och ned för tredje sessionen i rad, men priserna är fortfarande förhöjda och håller inflationen i fokus. Marknaden laddar även för onsdagens besked från Federal Reserve: styrräntan väntas ligga kvar på 3,50%–3,75%, även om CME FedWatch Tool indikerar cirka 35% sannolikhet för en höjning med 25 punkter efter junimötet, som leddes av Kevin Warsh. Tekniskt ligger XAU/USD under 20-dagars SMA nära 4 072 dollar, medan RSI är 43,42 och ADX ligger nära 32; motstånd ses vid 4 072 och därefter 4 179, med stöd vid 4 000 och det nedre bandet nära 3 964.
Volatilitetsstrategier inför Fed-beskedet
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig på kraftig volatilitet under de kommande 48 timmarna när Federal Reserve fattar beslut om räntan. Även om marknaden lutar mot en paus på nuvarande nivå 3,50%–3,75%, innebär 35% sannolikhet för en överraskande höjning att vi bör undvika ohedgade, rena riktningspositioner utan ordentlig risksäkring. Historisk data visar att plötsliga, oväntade räntehöjningar kan utlösa snabba nedgångar på 5% till 10% i ädelmetaller inom loppet av några dagar.
För att handla detta högriskbesked från Fed föreslår vi att använda långa strangle-optioner på XAU/USD för att kunna tjäna på ett kraftigt utbrott åt endera håll. Om Fed levererar en överraskande höjning bör vi omedelbart köpa säljoptioner (puts) med sikte på det nedre Bollingerbandet nära 3 964 dollar. Om Fed i stället signalerar en paus och tonar ned inflationen kan vi köpa köpoptioner (calls) när guld försöker återta sitt 20-dagars glidande medelvärde på 4 072 dollar.
Makrobild och upplägg för derivathandel
Med amerikansk KPI-inflation som för närvarande ligger strax över 3%-nivån och den amerikanska 10-årsräntan runt 4,15% är alternativkostnaden för att hålla icke-avkastande guld fortsatt mycket hög. Vi bedömer att denna makroekonomiska bakgrund stödjer en negativ syn på guld de kommande veckorna, såvida inte geopolitiska spänningar åter flammar upp. Därför bör vi föredra kort- till medelfristiga bear put spreads för att begränsa risken samtidigt som vi positionerar oss för ett potentiellt fall under den psykologiskt viktiga 4 000-dollarsnivån.
För energiderivat bör vi följa West Texas Intermediate (WTI) noggrant när den handlas nära 80,15 dollar, ned från den senaste toppen men fortfarande tillräckligt hög för att sätta press på konsumentpriserna. Om den föreslagna gemensamma förvaltningen av Hormuzsundet lyckas och dämpar utbudsoron väntar vi oss att WTI glider ned mot 75 dollar, vilket gör bear call spreads mycket attraktiva. Samtidigt måste vi vara beredda att snabbt vända dessa positioner och köpa skyddande calls om fredssamtalen misslyckas och oljan rusar upp mot 90-dollarområdet igen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
