Den schweiziska francen försvagades när USD/CHF förlängde uppgången för en sjunde session och handlades nära 0,8190 under europeisk handel på tisdagen. Efterfrågan på säkra tillgångar avtog i takt med att USA–Iran-spänningarna svalnade och oljepriserna föll. Även handelspolitiken tyngde: Trumpadministrationen har rullat ut tvåsiffriga tullar mot fler än 60 länder, däribland Schweiz, samtidigt som avgifterna hålls inom ett tidigare aviserat tak på 12,5%, med hänvisning till en påstådd exekutiv rättslig grund som riktar in sig på ”oberättigade”, ”orimliga” eller ”diskriminerande” metoder.
På penningpolitiken väntas Schweiz nationalbank behålla styrräntan på 0% till och med 2027, där negativa räntor beskrivs som en beredskapsåtgärd snarare än basscenario. Den schweiziska inflationen sjönk till 0,5% i juni och väntas toppa på 0,8%, vilket innebär att den förblir inom SNB:s målintervall på 0% till 2%. USA-dollarn höll sig stabil inför Federal Reserves räntebesked på onsdagen, då CME FedWatch Tool indikerade nära 38% sannolikhet för en räntehöjning i juli och, till september, en 81,4% sannolikhet för minst en rörelse på 25 punkter. Francen är fortsatt nära knuten till euron, där vissa modeller anger en korrelation över 90%, och borttagandet av den tidigare eurouppbindningen bidrog till en uppgång på mer än 20% mellan 2011 och 2015.
Handelsrekommendationer för derivat på schweiziska francen
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på ökad volatilitet i USD/CHF när paret återhämtar sig till runt 0,8190 under sin sju dagar långa uppgångsserie. Med Federal Reserves penningpolitiska besked i morgon kan köp av kortfristiga köpoptioner (calls) på USD ge stark avkastning om Fed levererar en överraskande räntehöjning. Marknaden prissätter i nuläget en 38% sannolikhet för en höjning i juli, vilket innebär att varje mer offensivt besked från ordföranden Kevin Warsh kan utlösa en snabb uppåtrörelse för dollarn.
Vi rekommenderar att använda bear put spreads på schweiziska francen de kommande veckorna för att dra nytta av dess försvagade status som säker hamn. Geopolitiska spänningar mellan USA och Iran avtar, och oljepriserna faller, vilket tar bort francens typiska risk-off-premie. Dessutom lär Trumpadministrationens nyligen införda tullar på upp till 12,5% mot Schweiz sätta press på den schweiziska exportekonomin och försvaga valutan ytterligare.
Strategier för räntedifferens
Vi bedömer att handel på räntedifferensen mellan USA och Schweiz är den mest gångbara strategin just nu. Schweiz nationalbank ser ut att hålla styrräntan på 0% till och med 2027, understött av att inflationen i juni sjönk till låga 0,5%. Samtidigt, med 81,4% sannolikhet för en amerikansk räntehöjning till september, kan handlare utnyttja gapet genom att använda francen som en billig finansieringsvaluta i derivatbaserade carry trades.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
