USD/IDR steg för andra dagen i rad och handlades nära 18 130 under tidig europeisk handel på tisdagen, när den indonesiska rupian försvagades efter att Bank Indonesias (BI) guvernör Perry Warjiyo avgick på måndagen. Utvecklingen tyngde indonesiska tillgångar och väckte på nytt granskning av BI:s oberoende, samtidigt som S&P uppgav att personalförändringen inte kommer att påverka Indonesiens kreditbetyg men kan öka osäkerheten kring den framtida inriktningen för penningpolitiken.
Den amerikanska dollarn stod stadigt inför onsdagens räntebesked från Federal Reserve (Fed), där CME FedWatch Tool indikerade nära 38% sannolikhet för en räntehöjning i juli och, i en separat prissättning, 81,4% sannolikhet för minst en höjning med 25 punkter till september. Geopolitiken bidrog också till inflationsbilden: president Donald Trump sade att USA för “bra samtal” med Iran, och Washington pausade sin 13 nätter långa attackkampanj under helgen, vilket innebar tre raka dagar utan attacker; Teheran uppgav dock att det inte förekommer några direkta samtal med USA och att den enda aktiva dialogen förs med Oman om sundet, samtidigt som oljepriserna föll.
Strategisk positionering i USD/IDR och marknadsreaktioner
Vi bör fokusera på att köpa köpoptioner (calls) i USD/IDR i takt med att valutaparet rusar mot nivån 18 130. Den plötsliga avgången för Bank Indonesias guvernör Perry Warjiyo har skapat ett ledarskapsvakuum, vilket lämnar rupian sårbar för kraftigt säljtryck. Historiskt utlöser plötsliga avgångar av centralbankschefer i tillväxtmarknader snabba kapitalutflöden som försvagar den lokala valutan med 3% till 5% inom några veckor.
Vi föreslår också positionering för en starkare dollar inför onsdagens avgörande räntebesked från Federal Reserve. Aktuell marknadsdata visar 38% sannolikhet för en räntehöjning denna vecka och hela 81,4% sannolikhet för en höjning till september. Denna bild stödjer vår uppfattning att Fed-ordföranden Kevin Warsh kommer att leverera ett hökaktigt policybesked för att befästa sina meriter i kampen mot inflationen, vilket gör långa USD-derivat mycket attraktiva.
Dra nytta av energipriser och säkra tillväxtmarknadsrisker
Samtidigt kan vi försöka dra nytta av fallande energipriser genom att köpa säljoptioner (puts) på råoljefutures. Nyliga diplomatiska framsteg mellan USA och Iran har pausat militära angrepp, pressat ned oljepriserna och bidragit till att dämpa globala inflationsfarhågor. Om denna geopolitiska lättnad består kommer lägre energikostnader på kort sikt ytterligare att gynna säkra tillgångar framför råvarukopplade valutor.
För bredare portföljer i tillväxtmarknader rekommenderar vi att säkra sig mot plötslig kapitalflykt genom att köpa skyddande säljoptioner på högavkastande tillgångar. Tidigare marknadscykler visar att när amerikanska räntor förblir höga under perioder av politisk instabilitet i omvärlden, söker investerare snabbt trygghet i den amerikanska dollarn. Att bevaka nästa viktiga tekniska motståndsnivå för USD/IDR nära 18 250 blir avgörande för tajmningen av dessa defensiva optionsstrategier.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
