BNP Paribas räknar med att Storbritanniens tillväxt bromsar in till 1% 2026 från 1,3% 2025, efter en expansion på +0,4% q/q under Q1. Den kortsiktiga takten har försvagats: produktionen föll -0,1% m/m i april och steg därefter +0,1% m/m i maj, vilket innebär att den genomsnittliga kvartalstakten för resten av året ligger på cirka +0,1%. Banken kopplar den svagare utsikten till förnyade pristryck till följd av kriget i Iran och prognostiserar inflationen till 3,2% y/y och därefter 3,1% 2027, båda över Bank of Englands mål.
Mot den bakgrunden skiftar prognosen från tidigare förväntningar om lättnader i penningpolitiken till en räntehöjning från Bank of England på 25 punkter under H2 2026. BNP Paribas bedömer att 10-åriga brittiska statsobligationsräntor (gilts) förblir förhöjda under 2026 innan de sjunker till 4,30% 2027, vilket tillskrivs lägre nettoemission, fallande politiska riskpremier och att marknaden börjar prisa in potentiella BoE-sänkningar. Pundet väntas försvagas mot dollarn in i 2027, med GBP/USD på 1,32 till Q4 2026, medan USD/JPY prognostiseras till 165.
—Utsikter för brittisk tillväxt, inflation och penningpolitik
Vi bedömer att den brittiska ekonomin kyls av tydligt, med BNP-tillväxt som faller till endast 1% i år från 1,3% 2025. Nyliga månadsdata som visar en oförändrad tillväxt på 0,1% i maj indikerar att det ekonomiska momentumet avtar snabbt. Derivathandlare bör positionera sig för denna inbromsning genom att köpa säljoptioner (puts) på brittiska aktieindex för att säkra sig mot svagare vinsttillväxt i bolagen.
Geopolitisk konflikt i Mellanöstern har drivit upp energipriserna och återtänt inflationstrycket, vilket vi bedömer lyfter den brittiska konsumentprisökningen till 3,2% i år. På grund av denna trögrörliga inflation räknar vi nu med en räntehöjning på 25 punkter från Bank of England under andra halvåret 2026. För att dra nytta av denna mer hökaktiga omsvängning bör handlare gå kort i korta sterlingräntefutures under de kommande veckorna.
—Implikationer för räntemarknaden och valutamarknaden
När centralbanken tvingas strama åt väntas 10-åriga gilt-räntor ligga kvar på höga nivåer under hela 2026. Vi rekommenderar att räntehandlare tar korta positioner i gilt-futures för att tjäna på de höga räntorna innan de börjar falla mot 4,30% 2027. Historiskt, när den brittiska inflationen ligger över 3%-nivån, står de långfristiga räntorna under uppåttryck, vilket gör payer-swappar till ett attraktivt alternativ.
På valutamarknaden räknar vi med att brittiska pundet försvagas mot amerikanska dollarn, med ett mål om en nedgång till 1,32 till fjärde kvartalet 2026. Nedåttrycket förstärks av dollarns traditionella roll som säker hamn vid geopolitiska kriser. Handlare bör överväga att köpa säljoptioner på GBP/USD eller etablera korta spotpositioner för att fånga den väntade försvagningen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
