USD/CHF förlängde en fem dagar lång nedgång och handlades runt 0,8150 under asiatiska handelstimmar på måndagen, i takt med att USA-dollarn försvagades efter en helgpaus i striderna mellan USA och Iran efter 13 dagars eskalering. USA stoppade sina angrepp mot bakgrund av oro för att tillgången på luftvärnsrobotar håller på att sina och att antalet kvarvarande mål minskar, samtidigt som uppgifter gjorde gällande att general Dan Caine i fredags varnade för att fortsatta operationer skulle belasta ammunitionsreserverna. Marknaderna fortsatte ändå att bevaka potentiella försörjningsrisker efter att Iranstödda huthier i Yemen uppgav att de attackerat saudiska anläggningar längs Röda havet.
Fokus ligger även på penningpolitiken, där handlare väntar sig att Federal Reserve lämnar räntan oförändrad på onsdag, innan en möjlig återupptagning av räntehöjningar i september – även om vissa fortfarande prisar in ett besked redan denna vecka. Kommande USA-statistik inkluderar preliminär BNP för Q2, PCE-inflationsdata samt rapporter från stora bolag. På den schweiziska sidan kan fallande inhemska räntor dämpa stödet för CHF, med den schweiziska 10-åriga statsobligationsräntan nära 0,46%, medan en långsiktig referenspunkt fortsatt är EUR-kopplingen 2011–2015, vars avskaffande utlöste en uppgång på mer än 20% i valutan.
Derivatstrategier och räntedifferenser
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för en rekyl uppåt i USD/CHF från nuvarande fler månaders lägsta kring 0,8150 under de kommande veckorna. Den senaste nedgången, driven av en tillfällig paus i USA–Iran-fientligheterna, erbjuder en attraktiv ingångsnivå för bullish optionspositioner i USA-dollarn. Vi föreslår att använda kortfristiga bull call spreads för att fånga den potentiella uppsidan samtidigt som risken begränsas vid oväntade safe haven-rörelser.
Den ökande räntedivergensen talar starkt för denna långa USD-strategi. Medan schweiziska 10-årsräntor har fallit kraftigt till nära 0,46% ligger den amerikanska 10-åriga statsobligationsräntan fortsatt betydligt högre, runt 4,0% i mitten av 2026. Detta räntegap på över 350 punkter väntas sannolikt driva globalt kapital ur den lågavkastande francen och tillbaka in i greenbacken när Federal Reserve håller räntan oförändrad denna vecka.
Geopolitiska risker och bevakning av händelser
Samtidigt måste vi vara försiktiga med kvarstående geopolitiska risker, såsom de senaste huthiattackerna mot saudiska anläggningar, som kan utlösa plötsliga safe haven-flöden tillbaka in i den schweiziska valutan. För att hedga detta kan handlare använda out-of-the-money säljoptioner (puts) i USD/CHF för att skydda långa exponeringar. Historiskt har francen uppvisat kraftig volatilitet under globala kriser, exempelvis den välkända uppgången på 20% när Schweiz centralbank abrupt övergav sin valutakoppling.
De närmaste dagarna kommer vi att följa den kommande preliminära BNP-statistiken för Q2 och PCE-inflationsdata i USA för att bedöma Federal Reserves bana mot eventuella räntehöjningar i september. Starkare än väntade makrosiffror skulle befästa dollarns räntefördel och påskynda en återhämtning i USD/CHF. Derivathandlare bör hålla hävstången måttlig inför dessa marknadspåverkande datapunkter för att hantera eventuellt kortsiktigt brus.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
