USA stoppade sent på fredagen sin två veckor långa bomboffensiv mot Iran, och Teheran pausade för en andra natt vedergällningsattacker mot Washingtons regionala allierade. USA:s FN-ambassadör Mike Waltz sade att styrkorna fortsatt var ”redo att slå till” samtidigt som president Donald Trump övervägde att ge utrymme för samtal. Separat visade sjöfartsdata att trafiken genom Bab el-Mandeb föll den 26 juli efter att Iranstödda huthier i Jemen slagit mot saudiska oljefaciliteter längs Röda havskusten, medan passagerna genom Hormuzsundet förblev låga under helgen. Iran anklagade också Ukraina för att ha angripit ett iranskt handelsfartyg i Kaspiska havet.
Marknaden reagerade snabbt. Råoljepriserna föll mer än 5 procent vid veckans öppning, och svagare olja dämpade inflationsoron, vilket i sin tur kylde av förväntningarna på räntehöjningar från USA:s centralbank Federal Reserve och drog tillbaka dollarn från en månadshögsta som återtestades i förra veckan. I ett bredare positioneringsperspektiv sammanfaller ”risk-on” typiskt med stigande aktier och de flesta råvaror, samt starkare AUD, CAD och NZD, medan ”risk-off” tenderar att gynna obligationer, guld och så kallade säkra hamn-valutor inklusive USD, JPY och CHF; mindre valutor som RUB och ZAR brukar också stärkas i risk-on-faser.
—Strategier för råvaru- och energimarknaderna
Vi föreslår att derivathandlare utnyttjar det senaste 5-procentiga fallet i råolja, som har sjunkit efter pausen i USA–Irans attacker. Även om den här plötsliga nedgången speglar kortsiktig diplomatisk lättnad, väntar vi oss att volatiliteten i energimarknaden förblir hög de kommande veckorna. Handlare bör överväga att köpa nära-at-the-money köpoptioner på Brent för att säkra sig mot plötsliga utbudschocker om förhandlingarna kör fast.
Nylig sjöfartsdata visar att fartygspassagerna genom sundet Bab el-Mandeb föll kraftigt den 26 juli efter huthiattacker mot saudiska kustnära installationer. När trafiken genom Hormuzsundet också ligger kvar på låga nivåer förblir den underliggande fysiska oljemarknaden extremt tight. Vi rekommenderar att använda bull call-spreadar i energiterminer för att positionera sig för en snabb prisrekyl när utbudsrealiteterna övertrumfar den tillfälliga diplomatiska optimismen.
—Taktiska drag i valuta- och aktiemarknaderna
Vi ser också en förskjutning på valutamarknaden, där avtagande inflationsoro har dragit ned dollarindex från den senaste månadshögstanivån. När ett ”risk-on”-sentiment tillfälligt återvänder erbjuder råvarukopplade valutor som australiska dollarn och kanadadollarn kortsiktiga köpmöjligheter. Vi föredrar att köpa kortfristiga köpoptioner i dessa valutor mot greenbacken när marknaden skruvar ned sina förväntningar på USA-räntorna.
Därtill har avkylningen i de geopolitiska spänningarna utlöst en modest lättnadsrally i stora globala aktieindex. Vi råder handlare att säkra billiga skyddande säljoptioner på dessa aktieuppgångar, eftersom den nya fronten i Kaspiska havet för in ett oförutsägbart jokerkort. Att hålla en balanserad bok med lång volatilitet, via VIX-optioner, skyddar portföljer om de sköra fredssamtalen kollapsar under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
