Guld (XAU/USD) tickade upp till 4 065 dollar på fredagen, en uppgång på 0,38 %, trots att US Dollar Index (DXY) stärktes till 101,46 och var på väg mot en veckouppgång på över 0,60 %. Stöd kom från lägre amerikanska räntor, där tioåringen föll tre punkter till 4,667 %. Amerikansk aktivitetsdata var blandad: S&P Global Manufacturing PMI sjönk till 53,8 från 53,9 mot väntade 54,5, medan Services PMI steg till 53,6 från 51,2 mot en prognos på 51. Olja backade, med WTI ned 3,83 % till 88,79 dollar, även om den fortfarande var på väg mot en veckouppgång på över 8,50 %.
Ränteförväntningarna skiftade också. Inför Federal Reserves möte den 29 juli prissätter marknaden 59 % sannolikhet för oförändrat och nära 41 % sannolikhet för en höjning på 25 punkter, medan sannolikheten för en höjning i september ligger på 84 %, enligt Prime Terminal. I diagrammen ligger motstånd vid 4 100 dollar, därefter 4 165 och 4 200, medan stödnivåer är 4 000 och årslägsta (YTD) på 3 941, före 3 886 och 3 500. Tekniska indikatorer som nämns inkluderar 50-, 100- och 200-dagars SMA över spot samt en bearish RSI, där 4 382 dollar pekas ut som en nyckelnivå från den 17 juni.
Guldderivat: volatilitet, tekniskt läge och strategi
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig på ökad volatilitet i guldoptioner (XAU/USD) när geopolitiska spänningar i Gulfkriget håller marknaden på helspänn. Även om guld i dag har drivit upp till 4 065 dollar är den underliggande tekniska nedtrenden fortsatt tydligt intakt under det viktiga motståndet vid 4 100. Vi bör försöka utnyttja kortsiktiga uppställ genom att köpa säljoptioner (puts), särskilt då 50- och 200-dagars glidande medelvärden ligger tryggt ovanför nuvarande spotpris.
Federal Reserves kommande räntebesked den 29 juli är en viktig handelsdrivare som vi måste navigera varsamt. Även om penningmarknaden prissätter 59 % sannolikhet för en paus kan en överraskande höjning med 25 punkter (41 % sannolikhet) snabbt lyfta statsobligationsräntorna tillbaka över nuvarande 4,667 %. Historiskt har oväntade räntehöjningar utlöst kraftiga guldsälj, vilket innebär att korta bear call spreads kan ge stark avkastning om Fed lutar åt ett mer hökaktigt håll nästa vecka.
Långsiktig utsikt och makroöverväganden
Vi måste också beakta den strukturella golvnivån under guld, som har fått betydande stöd av historiskt stora centralbanksinköp. Exempelvis visar data från World Gold Council att centralbanker köpte över 1 037 ton under 2023, en omfattande diversifieringstrend som har accelererat genom 2025 och in i 2026. Denna fortsatta efterfrågan från tillväxtekonomier talar för att en nedgång mot det viktiga stödet vid 4 000 eller årslägsta på 3 941 bör ses som ett attraktivt område för att bygga långsiktiga köpoptionspositioner (calls).
Vi behöver följa energisektorn noga, då WTI-råoljans veckolyft på över 8,5 % till 88,79 dollar signalerar att inflationsoron långtifrån är över. Om energidriven inflation biter sig fast är Fed mycket sannolikt att fullfölja den 84-procentiga sannolikheten för en räntehöjning i september. Derivathandlare bör använda detta makrotryck för att blanka guldfutures vid tester av motståndszonerna 4 100 till 4 165.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
