EUR/USD-handelsstrategi: Säljoptioner gynnas i spåren av dollarstyrka
När US Dollar Index återhämtar sig till 101,42 och EUR/USD glider ned mot 1,1377 rekommenderar vi att derivathandlare köper kortfristiga EUR/USD-säljoptioner. Kombinationen av stark amerikansk affärsaktivitet – understödd av att juliutfallet för Composite PMI steg till 53,6 – och nya amerikanska tullar på upp till 12,5% kommer att hålla euron under hård press. Historiskt korrelerar en ökande tillväxtskillnad i PMI mellan USA och eurozonen med en genomsnittlig försvagning på 1,5% i EUR/USD under den efterföljande månaden.
Portföljskydd och möjligheter: WTI bull call spreads och räntefutures i eurozonen
För att skydda portföljer mot geopolitiska chocker rekommenderar vi att gå in i bull call-spreads på WTI-råolja. Oljepriserna har stigit nära 8% den här veckan när konflikten hotar viktiga sjöfartsleder som Hormuzsundet, som transporterar över 20 miljoner fat olja per dag. Dessa stigande energikostnader lär sannolikt hålla inflationen hög, vilket cementerar marknadens 80%-iga förväntan om en räntehöjning från Federal Reserve i september.
Slutligen föredrar vi en lång bias i korta EUR-räntefutures för att dra nytta av Europeiska centralbankens penningpolitiska bana. ECB lämnade nyligen inlåningsräntan oförändrad på 2,25% men höll dörren öppen för en höjning i september, vilket ännu inte är fullt inprisat av marknaden. Sedan eurozonens Composite PMI överträffade förväntningarna på 51,9 erbjuder korta euroräntor en attraktiv risk/avkastningsprofil jämfört med amerikanska räntederivat.
EUR/USD gav tillbaka tidigare uppgångar på fredagen när det eskalerande kriget i Mellanöstern och fastare förväntningar om en mer hökaktig Federal Reserve höll den amerikanska dollarn nära de senaste toppnivåerna. Paret handlades kring 1,1377, nära en treveckorslägsta nivå, efter att ha nått en intradagsnotering på 1,1401. Stöd för dollarn följde på starkare amerikansk aktivitetsdata: det preliminära S&P Global Composite PMI steg till 53,6 i juli från 51,9 i juni, och tjänste-PMI ökade också till 53,6 från 51,2, medan industri-PMI sjönk marginellt till 53,8 från 53,9. US Dollar Index (DXY) låg kring 101,42 efter en intradagslägsta nivå på 101,25.
Energi- och handelsnyheter bidrog till inflationsdriven prissättning. WTI var upp nära 8% för veckan, då konflikten hotar sjöfarten via Hormuzsundet och Bab al-Mandab, och USA aviserade nya tullar på 10% respektive 12,5% på import från 60 handelspartner. CME FedWatch visade en sannolikhet på 80% för en räntehöjning i september, medan Fed väntades lämna räntan oförändrad vid mötet 28–29 juli. I eurozonen steg det preliminära HCOB Composite PMI till 51,9 från 50,0, över prognosen på 50,2; tjänster klättrade till 51,6 från 49,4 och industri till 52,0 från 51,4. ECB lämnade inlåningsräntan på 2,25% och upprepade en möte-för-möte-ansats, vilket håller möjligheten till en höjning i september i sikte.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
