USD/CAD handlades nära 1,4095 på fredagen, upp 0,06%, när USA-dollarn behöll ett svagt övertag efter starkare amerikansk statistik samtidigt som den kanadensiska dollarn tyngdes av mjukare inhemska utfall och lägre oljepriser. S&P Global Composite PMI steg till 53,6 i juli från 51,9 i juni; tjänste-PMI landade också på 53,6, medan industri-PMI sjönk marginellt till 53,8 från 53,9. S&P Global Market Intelligence uppgav att enkäten är förenlig med en annualiserad BNP-tillväxt på omkring 2% under tredje kvartalet, samtidigt som störningar i leveranskedjor och pristryck tilltar. Fokus skiftar nu mot nästa veckas Fed-möte.
Kanadensisk producentprisstatistik försvagades: Industrial Product Price Index föll 1,4% m/m i juni efter en reviderad uppgång på 1,4% i maj, och Raw Material Price Index sjönk 6,9%, under förväntningarna. Siffrorna förstärkte synen att Bank of Canada kan föra en mer duvaktig linje än Fed. Scotiabank noterade att CAD var i stort sett oförändrad när amerikanska räntor sjönk och spreadarna i den korta änden minskade, men varnade samtidigt för att handelsspänningarna består, inklusive utsikten till 50%-tullar nästa månad. I diagrammen pekade banken på 40-dagars glidande medelvärde vid 1,4081, med motstånd vid 1,4125 och initialt stöd vid 1,4060.
Derivatstrategier och volatilitetsperspektiv
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på ökad volatilitet när USD/CAD-paret ligger och pendlar kring 1,4095. Växelkursen balanserar för närvarande nära sitt 40-dagars glidande medelvärde på 1,4081, tätt instängd mellan stöd vid 1,4060 och motstånd vid 1,4125. Givet dessa snäva tekniska nivåer rekommenderar vi att positionera sig med utbrottsstrategier för att fånga nästa större riktningsrörelse.
Den robusta amerikanska S&P Global Composite PMI som steg till 53,6 i juli visar att den amerikanska ekonomin fortfarande växer i en sund takt på cirka 2% annualiserat. Med Federal Reserves möte nästa vecka väntar vi oss att USA-dollarn behåller sitt ränteövertag gentemot den kanadensiska dollarn. Derivathandlare bör överväga att köpa kortfristiga köpoptioner (calls) på USD/CAD för att dra nytta av denna ihållande policydifferens.
Svagare kanadensisk dollar och politiska risker
Samtidigt har Kanadas ekonomi det motigt, vilket understryks av ett kraftigt fall på 6,9% i råvarupriser och en nedgång på 1,4% i producentpriser. Samtidigt har globala oljepriser fallit, med Brent-olja ned mot 73 dollar per fat, vilket historiskt tenderar att försvaga den oljeberoende kanadensiska valutan. För att hedga mot denna CAD-svaghet föredrar vi att köpa säljoptioner (puts) på den kanadensiska dollarn som är utanför pengarna.
Hotet om 50%-tullar nästa månad från Trumpadministrationen tillför en betydande politisk risk som lätt kan pressa USD/CAD över motståndet vid 1,4125. Historiska data visar att större tullbesked kan få den implicita volatiliteten i USD/CAD att stiga med över 15% på bara några dagar. Vi råder handlare att använda lång straddle-strategi med optioner för att kunna tjäna på dessa skarpa, kommande prisrörelser oavsett slutlig riktning.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
