Vita huset har aviserat nya tullar på minst 10 procent mot 60 länder, vilket åter har riktat marknadens fokus mot handelspolitiken. Åtgärderna speglar i stort tidigare krisavgifter som infördes med stöd av IEEPA, men återutfärdas nu med stöd av Section 301. Skiftet förändrar den juridiska grunden snarare än den ekonomiska rubriken: ett ramverk som visat sig sårbart för prövning ersätts av ett som uppfattas som mer robust. Följden blir att tullrisken i mindre utsträckning bedöms som tillfällig.
Fokus flyttas nu till nästa veckas FOMC-besked och Fed-ledningens signaler. Den tidigare förväntan var en paus i räntehöjningarna under resten av året, följt av sänkningar 2027, men ändrade förutsättningar kopplas nu till den senaste uppgången i oljepriset. Marknaden är positionerad för en räntehöjning senare i år, samtidigt som beslutsfattarna väntas hålla det alternativet öppet vid det kommande mötet.
Strategier för aktier och hantering av tullrisk
Vi rekommenderar derivathandlare att snabbt justera portföljerna när de nya Section 301-tullarna skiftar från en tillfällig skrämsel till en mer permanent belastning på den globala expansionen. För att säkra sig mot denna strukturella inbromsning rekommenderar vi att köpa defensiva säljoptioner (puts) på stora globala aktieindex som S&P 500. Historiska data från tidigare handelskonflikter visar att långdragna tulltvister pressar den globala aktieavkastningen samtidigt som VIX-volatilitetsindex stiger markant.
Energi- och räntepositionering som svar på makroskiften
Den plötsliga prisuppgången på råolja, som klättrat mot 85 dollar per fat i spåren av ökade spänningar mellan USA och Iran, kräver omedelbara åtgärder inom energiderivat. Vi föreslår att köpa kortfristiga köpoptioner (calls) på Brent- eller WTI-olja för att dra nytta av den tilltagande utbudschocken. Energiuppgången slår redan igenom direkt i globala inflationsmått, vilket gör oljerelaterade derivat till ett viktigt skydd för portföljen under de kommande veckorna.
Med en Federal Reserve som med hög sannolikhet väntas signalera en mer hökaktig inriktning vid nästa veckas FOMC-möte bör handlare kraftigt justera sina räntepositioner. Vi rekommenderar att gå kort i SOFR-terminen för december 2026 eller köpa säljoptioner (puts) på långfristiga Treasury-ETF:er för att gynnas av stigande räntor. Marknadsdata visar att förväntningarna på en räntehöjning sent 2026 har stigit från nära noll till över 55 procent de senaste dagarna, vilket skapar ett mycket gynnsamt läge för bearish obligationsstrategier.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
