USA-dollarn stärktes på torsdagen efter att de amerikanska nyanmälda arbetslöshetsansökningarna föll till 187 000 under veckan som slutade den 18 juli, klart under prognosen på 212 000 och en reviderad tidigare notering på 209 000 – den lägsta nivån sedan 1969. Riskaptiten dämpades när konflikten i Mellanöstern eskalerade, med oljepriser som steg kraftigt efter attacker mot saudiska tankfartyg i Röda havet och förnyat fokus på potentiella störningar vid Bab el-Mandeb-sundet och Hormuzsundet. Dollarindex (DXY) steg omkring 0,3% till över 101,40. EUR/USD sjönk till runt 1,1380, ned cirka 0,3%, även efter att Europeiska centralbanken lämnat sina tre styrräntor oförändrade, medan GBP/USD föll under 1,3320, ned omkring 0,4%, inför brittiska prognoser för detaljhandeln på −0,3% m/m i juni efter +1,2% i maj, och −0,4% exklusive bränsle.
USD/JPY steg cirka 0,4% mot 163,85, den högsta nivån på nästan fyra decennier, när räntedifferenserna vidgades. AUD/USD föll runt 0,4% till nära 0,6970 trots att sysselsättningen i Australien ökade med 76 300 jämfört med en prognos på 15 000 och att arbetslösheten kvarstod på 4,4%; tidigare sammanvägda PMI låg på 50,4. WTI klättrade mer än 6% till nära 92,00 dollar per fat, medan guld föll cirka 2% till runt 4 050 dollar. På fredagen kommer Tysklands GfK-konsumentförtroende, väntat till −28,5 jämfört med −29,2, samtidigt som preliminära HCOB-PMI för juli publiceras; euroområdets industri väntas till 51,3 och tjänster till 49,8. USA publicerar preliminära PMI för juli, med industri väntad till 54,5 jämfört med 53,9 och tjänster till 51,0 jämfört med 51,2, tillsammans med junis försäljning av nya bostäder, medan Storbritannien också släpper preliminära S&P Global-PMI.
Dollar, yen, olja och guld: strategisk positionering
Vi rekommenderar att derivataktörer fokuserar på långa dollarpositioner via valutaterminer och köpoptioner, eftersom robust arbetsmarknadsdata håller Federal Reserve på en hökaktig linje. När arbetslöshetsansökningarna når historiskt låga 187 000 är amerikanska statsräntor redo att stiga ytterligare. Denna makroekonomiska styrka talar för att dollarindex (DXY) utan problem kan hålla momentum över nivån 101,40 de kommande veckorna.
Vi måste vara mycket försiktiga med långa USD/JPY-positioner nära 163,85, eftersom risken för plötslig japansk myndighetsintervention är extremt hög. Historiskt spenderade Japans finansministerium rekordhöga 9,8 biljoner yen (cirka 62 miljarder dollar) under en enskild månad 2024 för att försvara valutan när den föll förbi 160. För att hantera denna risk bör vi använda tajta stop-loss-nivåer eller köpa kortfristiga säljoptioner (put) på USD/JPY för att säkra mot ett snabbt, interventionsdrivet fall i valutaparet.
Vi föreslår att köpa köpoptioner (calls) på WTI-olja eftersom geopolitiska hot i Röda havet riskerar att strypa globala energikorridorer. Bab el-Mandeb-sundet och Hormuzsundet hanterar tillsammans miljontals fat olja per dag, vilket gör varje sjöfartsstörning tydligt inflationsdrivande. När WTI-priset rusar över 92,00 dollar är det sannolikt att den implicita optionsvolatiliteten stiger, vilket gynnar handlare som positionerar sig för ytterligare energiprisuppgångar.
Trots stor geopolitisk osäkerhet föredrar vi att köpa säljoptioner (puts) på guld när metallen backar från topparna kring 4 050 dollar. Högre oljepriser hotar att hålla global inflation seg, vilket tvingar stora centralbanker att hålla räntorna höga under längre tid. Historiskt ökar stigande realräntor alternativkostnaden för att hålla icke-avkastande säkra hamnar, vilket sannolikt håller guldet under tydlig press på kort sikt.
Möjligheter i svag euro och pund
Vi bör söka att sälja uppgångar i EUR/USD och GBP/USD med bear spread-strategier för att dra nytta av de växande policyskillnaderna gentemot USA. Euroområdet kämpar med svaga tillväxtutsikter, samtidigt som den kommande brittiska detaljhandeln väntas minska med 0,3%. Detta gör båda europeiska valutorna mycket sårbara för den gröna sedelns dominerande attraktionskraft som säker hamn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
