Indiens penningmängd M3 ökade med 12,5% under fjortondagarsperioden fram till den 6 juli, enligt den senaste statistiken från banksystemet. Det kan jämföras med 13% i föregående period, vilket pekar på en måttlig inbromsning i tillväxten i den breda likviditeten.
Inbromsningen i M3-expansionen kan påverka förväntningarna på kreditvillkor och hur penningpolitiken slår igenom i ekonomin. Marknadsaktörer kommer att följa kommande bank- och makrosläpp för att få bekräftelse på om avmattningen består.
Konsekvenser av avtagande M3-tillväxt för banker och derivat
Vi ser en tydlig inbromsning i Indiens M3-tillväxt, som sjönk till 12,5% den 6 juli från 13% tidigare. Tillbakagången indikerar att kassaflödet i banksystemet stramas åt samtidigt som Reserve Bank of India håller ett fast grepp om inflationen. För derivathandlare innebär det att vi bör förbereda oss på ett skifte i marknadsmomentum och högre volatilitet på kort sikt.
Eftersom stramare likviditet vanligtvis pressar bankernas marginaler är det sannolikt att indexet Bank Nifty hamnar under nedåttryck under de kommande veckorna. Vi föreslår att handlare tittar på baisseorienterade optionsstrategier, såsom bear put-spreadar, för att dra nytta av en potentiell nedgång. Att köpa säljoptioner på större bankaktier kan också fungera som en billig försäkring för en bredare portfölj.
Marknadsvolatilitet och handelsstrategier
Historiskt, när penningmängdstillväxten bromsar in, tenderar India VIX att stiga från sina typiskt lugna nivåer runt 12 till 14. Den ökade volatiliteten gör optioner dyrare, vilket talar för att vi bör föredra kreditspreadar som bear call-spreadar för att inkassera premie. Vi måste undvika naken optionsförsäljning eftersom plötsliga likviditetsåtstramningar kan utlösa oväntade marknadssvängningar.
Vi förväntar oss också att räntefutures förblir volatila när räntorna håller sig höga till följd av stramare likviditetsförhållanden. Derivathandlare bör hålla positionsstorlekarna mindre än vanligt för att hantera den här ryckiga marknaden. En tydligare bild av nästa större rörelse kommer när det kommande RBI-mötet ger fler ledtrådar om systemlikviditeten.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
