USA-dollarn försvagades samtidigt som Brentoljan steg efter att Huthirebellernas attacker mot tankfartyg i Röda havet ökade den geopolitiska risken och pressade upp räntorna på amerikanska statsobligationer. Leveransstörningar i Ryssland och Kazakstan följde efter ukrainska drönarattacker mot infrastruktur vid Svarta havet, samtidigt som data från Kpler visade att trafiken genom Hormuzsundet sjunkit till nio fartyg och att transiteringen via Bab al-Mandeb minskat från 44 till 29. Högre energipriser eldar på inflationsoron och förstärker förväntningarna om en stramare penningpolitik.
Terminsmarknaderna prisar in 90 procents sannolikhet för en räntehöjning från ECB i september, jämfört med 77 procent för Fed, och de indikerar också 60 procents sannolikhet för två höjningar under 2026 för ECB mot 56 procent för Fed. Eurozonens KPI-inflation steg från 1,9 procent i februari till 3,2 procent i maj, vilket fick ECB att höja inlåningsräntan med 25 punkter till 2,25 procent, innan inflationen lättade till 2,8 procent i juni. I Japan föll USDJPY efter att en Reuters-enkät visade att 53 procent av 51 experter räknar med att dagslåneräntan höjs från 1 procent till 1,25 procent till december, där 35 procent pekar ut oktober som tidpunkt.
Energivolatilitet och handelsmöjligheter
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på förhöjd volatilitet i energirelaterade kontrakt, eftersom Brentoljan fortsätter att svänga kring 85–90 dollar per fat till följd av ihållande störningar i Röda havet. Färsk sjöfartsdata bekräftar att transitvolymen genom Bab al-Mandeb-sundet har rasat med omkring 60 procent jämfört med normala nivåer, vilket driver upp fraktkostnader och energipriser. Vi rekommenderar att använda hausseartade köpoptionsspreadar på råolja för att dra nytta av dessa tilltagande utbudsrelaterade påfrestningar under de kommande veckorna.
Centralbanksbesked och FX-strategier
Med Europeiska centralbankens julimöte i fokus råder vi handlare att noggrant följa EUR/USD, som har stigit på hökaktiga förväntningar. Även om ECB väntas lämna inlåningsräntan oförändrad på 2,25 procent i dag, kan en mer offensiv retorik från Christine Lagarde kring en höjning i september lyfta euron. För att hantera risken för en plötslig marknadsomsvängning föredrar vi att använda långa straddle-positioner i optioner på EUR/USD för att kunna tjäna på hög volatilitet.
Vi ser en attraktiv möjlighet i räntefutures, där marknadsprissättningen för närvarande speglar 90 procents sannolikhet för en ECB-höjning i september jämfört med 77 procent för Fed. Eftersom inflationen i euroområdet biter sig fast till följd av geopolitiska konflikter har den europeiska tillsynsmyndigheten starka incitament att agera först. Vi föreslår att handla Eurocurrency- och Secured Overnight Financing Rate (SOFR)-terminer för att dra nytta av dessa divergerande centralbanksvägar.
Slutligen rekommenderar vi att positionera sig för en starkare japansk yen, då rykten antyder att Bank of Japan kan höja dagslåneräntan till 1,25 procent tidigare än väntat. Färska enkätresultat visar att 53 procent av ekonomerna räknar med denna höjning till december, vilket redan tvingar blankare att täcka sina positioner. Vi rekommenderar att köpa säljoptioner på USD/JPY för att fånga nedsidan i takt med att yenen fortsätter att återhämta sig.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
