Alphabet redovisade en vinst per aktie (EPS) på 9,11 dollar, vilket var 6,11 dollar över Wall Streets konsensus. Aktien var i stort sett oförändrad efter tidiga svängningar, där GOOGL steg till 353 dollar innan den föll under 332 dollar och därefter stabiliserades kring 342 dollar mot slutet av den ordinarie handeln. Resultatlyftet drevs till stor del av en ökning på 98 miljarder dollar i värdet på bolagets aktieportfölj, som analytiker kopplar till dess cirka 14-procentiga ägarandel i Anthropic.
Intäkterna i andra kvartalet steg 24% jämfört med året innan till 119,8 miljarder dollar, vilket slog konsensus med mer än 2,8 miljarder dollar. Google Clouds intäkter ökade till 24,8 miljarder dollar när den årliga tillväxttakten accelererade från 63% i Q1 till 82% i Q2. Intäkterna från Google Services ökade 15% till 94,5 miljarder dollar, där Google Search & other var upp 17%, prenumerationer, plattformar och enheter steg 15% och YouTube-annonser växte 13%. Rörelsemarginalen förbättrades med två procentenheter till 34% i Q2.
Implikationer av EPS-överraskningen och optionsstrategier
Alphabets massiva EPS-slagning på 9,11 dollar drevs till stor del av en orealiserad pappersvinst på 98 miljarder dollar kopplad till innehavet i Anthropic, vilket innebär att kärnverksamheten inte låg bakom den rubrikmässiga överraskningen. Eftersom denna vinst redan var inprisad, lugnade aktiens rörelse efter rapporten – mellan 332 och 353 dollar – snabbt ned sig och landade åter kring 342 dollar. Vi anser att derivathandlare bör utnyttja det plötsliga fallet i implicit volatilitet genom att sälja out-of-the-money iron condors eller strangles för att fånga tidsvärdesförfallet.
Molntillväxt, finansiell styrka och handelspositionering
Trots den flacka aktiereaktionen visar Google Clouds häpnadsväckande tillväxt på 82% jämfört med året innan – till 24,8 miljarder dollar – att efterfrågan på AI från företag accelererar i en takt utan motstycke. Som jämförelse har den historiska molntillväxten för konkurrenter som Microsoft Azure och Amazon AWS legat runt 19% till 30% de senaste kvartalen. Vi rekommenderar att dra nytta av eventuella kortsiktiga kursdippar genom att köpa långsiktiga köpoptioner (LEAPs) för att rida på den kraftiga mollexpansionen.
Med rörelsemarginaler som stiger till 34% och Google Services som drar in 94,5 miljarder dollar är bolagets underliggande finansiella hälsa fortsatt mycket robust. Samtidigt kan den kortsiktiga makroekonomiska osäkerheten fortfarande orsaka mindre svängningar i YouTubes annonsintäkter, som växte mer modesta 13%. För att hedga detta föreslår vi att man sätter upp bull call spreads med 45 dagars löptid för att begränsa nedsiderisken samtidigt som man behåller exponering mot ett utbrott uppåt.
Historiskt tenderar Alphabet-aktien att konsolidera i två till tre veckor efter sin halvårsrapport innan den återupptar sin primära trend. Data från tidigare sommarcykler visar att den implicita volatiliteten typiskt pressas ned med 15% till 25% direkt efter beskedet. Vi råder handlare att undvika att köpa dyra, kortsiktiga rena köpoptioner just nu och i stället fokusera på kalenderspreadar för att dra nytta av stabiliseringen efter rapporten.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
