Dow Jones Industrial Average handlades kring 52 400 på onsdagen, upp cirka 200 punkter och på väg mot en andra rak daglig uppgång, efter att ha bottnat strax över 52 000 och kortvarigt tagit sig över 52 500 innan det lättade. S&P 500 var samtidigt nära oförändrat medan Nasdaq Composite gled ned på minus, då tunn USA-statistik fram till torsdag lämnade marknaden att prissätta geopolitiska rubriker och rapportsäsongen. USA:s styrkor genomförde en elfte på varandra följande anfallsvåg mot Iran, medan Washington återigen underströk skyddet för sjöfarten genom Hormuzsundet; oljan reagerade med WTI över 86,00 dollar och Brent över 93,00 dollar efter att kort ha passerat 95,00 dollar, båda upp omkring 2% och tillbaka på nivåer från mitten av juni.
Rapporterna förblev den främsta drivkraften, med ungefär 88% av de tidiga S&P 500-bolagen som slagit vinstförväntningarna och tisdagens utfall från 3M och General Motors som fortsatt ekade i handeln. Efter stängning väntades Alphabet, Tesla, ServiceNow, Texas Instruments och IBM rapportera; IBM drog särskild uppmärksamhet efter att en vinstvarning i mitten av juli raderat ungefär en fjärdedel av bolagets värde på en session och, via indexmatematiken, kapat mer än 400 Dow-punkter. På andra håll steg Super Micro Computer omkring 24%, AT&T ökade 3%, GE Vernova föll 5% och Reddit tappade 9%, samtidigt som Trump skisserade tullar på 100% på importerade generiska läkemedel från augusti 2028 och 200% ett år senare; den amerikanska tioårsräntan låg kvar kring 4,63%. Statistiken återupptas med arbetslöshetsansökningar som väntas till 212 000 jämfört med 208 000, preliminära PMI för juli som spås till 54,5 för industrin (från 53,9) och omkring 51 för tjänster, samt juni-siffror för nyförsäljning av bostäder efter föregående fall på 7,3%; Fed-beskedet väntas den 29 juli. I grafbilden ligger motstånd över 52 500 och därefter runt 52 800 samt strax över 53 300 (cirka 900 punkter högre), medan stöd finns vid 52 000, därefter 51 800 och 50-dagars EMA strax under 51 500; en daglig Stochastic RSI kring 33 är fallande.
Säkring av energiexponering och relativvärdespositionering
Vi bör omedelbart säkra oss mot stigande energikostnader genom att köpa köpoptioner på West Texas Intermediate (WTI) eller energi-ETF:er. Då Hormuzsundet hanterar över 20% av världens petroleumvätskor riskerar varje eskalering där att utlösa snabba tvåsiffriga uppgångar i råoljan. Genom att använda bull call spreads kan vi ta del av denna uppsida samtidigt som vi begränsar vår premiesrisk.
Den tydliga divergensen mellan Dow Jones kring 52 400 och en försvagande Nasdaq talar för att vi bör föredra värde framför långdurationstillväxt i våra optionsportföljer. Vi kan genomföra en relativvärdesaffär genom att köpa köpoptioner på Dow (DIA) samtidigt som vi köper skyddande säljoptioner på tekniktyngda index. Denna positionering skyddar oss mot multipelkontraktioner i teknikaktier när högre energikostnader verkar hämmande på tillväxten.
Optionsstrategier kring rapporter, Fed-politik och tekniska nivåer
Med tungviktare som Alphabet, Tesla och IBM som rapporterar måste vi förbereda oss på att handla den kraftiga nedpressningen i implicit volatilitet efter besked (“volatility crush”). Givet att IBMs tidigare vinstvarning raderade 25% av värdet – en rörelse som historiskt inträffar mindre än 1% av gångerna för stabila blue chip-bolag – är optionspremierna kraftigt uppblåsta. Vi bör söka sälja kreditspreadar eller iron condors för att fånga denna premienedgång direkt efter offentliggörandena.
Obligationsmarknadens lugna hållning med tioårsräntan kvar kring 4,63% indikerar att handlare inväntar Feds besked den 29 juli. Eftersom Fed är inne i sin tystnadsperiod saknar marknaden officiell guidning, vilket historiskt dämpar kortsiktig volatilitet. Vi bör utnyttja detta fönster med billig premie för att köpa straddles på S&P 500 inför nästa veckas räntebesked och PCE-inflationsdata.
Tekniskt är vi fortsatt kortsiktigt positiva till Dow så länge indexet håller det kritiska stödet vid 52 000. Men eftersom den dagliga Stochastic RSI har fallit till 33 avtar momentum tydligt och vi bör undvika att köpa rena långa positioner. Om indexet stänger under 51 800 måste vi snabbt växla till att köpa säljoptioner med nedsidesmål mot 50-dagars EMA kring 51 500.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
