Guld har återhämtat sig efter en period av svaghet, där en del av uppgången tillskrivs skiftande likviditet i takt med att halvledarhandeln svalnade. Tidigare flödesanalyser antydde att fonder som roterat från guld och Bitcoin in i chipsektorn kan ha börjat backa ur, vilket hjälpte guldet att stabiliseras trots att en starkare dollar, högre realräntor och osäkerhet kring Fed fortsatte att tynga. Återhämtningen har reparerat en del teknisk skada och tagit sig igenom mindre motstånd, men den beskrivs fortfarande som en rekyl snarare än ett bekräftat utbrott, där bredare uppföljning från både priser och flöden fortfarande krävs.
Centralbanksköp har gett ett underliggande stöd som har begränsat en djupare nedsida. Goldman Sachs Global Investment Research uppskattade officiella köp till 81 ton i maj; den säsongsjusterade tremånaderstakten var 67 ton per månad, nästan fyra gånger snittet före 2022, med Kina som den största identifierbara köparen. Den efterfrågan ligger till grund för Goldmans prognos om 4.900 dollar per uns vid slutet av 2026 och hjälper till att förklara varför korrigeringar kan bete sig annorlunda, även om ETF-utflöden och avveckling av belånade terminspositioner fortsätter. Tekniskt anges det viktigaste taket vara 200-dagars glidande medelvärde vid 4.505–4.510 dollar per uns.
Konstruktiv försiktighet och tekniska nivåer
Vi bör närma oss guldmarknaden med konstruktiv försiktighet under de kommande veckorna när metallen stabiliseras men ställs inför avgörande tekniska tester. Även om den senaste rekylen har reparerat en del kortsiktig teknisk skada bör derivathandlare invänta ett tydligt utbrott innan man tar mer aggressiva långa positioner. Den kraftiga AI- och halvledarrallyn har börjat tappa greppet, vilket fått kapital att söka sig tillbaka till defensiva makrotillgångar som guld.
Centralbanksstöd och optionsstrategier
Vi ser ett tydligt strukturellt golv under guldet, i hög grad stött av ihållande centralbanksackumulering. Enligt färska data från World Gold Council har nettoköpen i den officiella sektorn konsekvent överstigit 1.000 ton per år, en trend som accelererade snabbt efter frysningen av Rysslands valutareserver. Denna obevekliga institutionella köpstöd dämpar nedgångar, vilket innebär att korrigeringar sannolikt blir grundare och mer kortlivade än i tidigare cykler.
För optionshandlare bör det omedelbara fokuset ligga på det stora motståndstaket mellan 4.505 och 4.510 dollar per uns. Vi rekommenderar att använda strategier med definierad risk, såsom bull call-spreads, för att fånga en potentiell uppsida om denna nyckelnivå bryts. Omvänt erbjuder utfärdande av säljoptioner under centralbankernas stödnivåer ett sätt med hög sannolikhet att generera avkastning medan marknaden konsoliderar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
