US Dollar Index (DXY) steg på tisdagen då spänningarna mellan USA och Iran stärkte efterfrågan på den säkra hamnen Dollarn, med index runt 101,18 – nära veckohögsta. Den senaste uppgången följde ytterligare militära insatser, inklusive en tionde natt i rad med amerikanska attacker på måndagen, samtidigt som Iran genomförde angrepp mot amerikanska militära tillgångar i regionen. Marknadens fokus ligger också på möjliga spridningseffekter till oljan och den bredare riskprissättningen, där ett scenario pekar på att DXY kan återvända till 101,50.
Oljerelaterade inflationsrisker driver förväntningar om att Federal Reserve håller en stram penningpolitik när man siktar på 2 procents inflation. I en Reuters-enkät förutspådde samtliga 104 ekonomer att Fed lämnar styrräntan oförändrad i intervallet 3,50–3,75 procent vid mötet den 28–29 juli, och 78 ser ingen förändring fram till årsskiftet. Separat bedömde 44 av 67 att risken för en räntehöjning är hög, jämfört med förra månaden då 47 av 86 ansåg att risken var låg. Bland G10-rörelserna var Dollarn upp 0,11 procent mot euron och 0,41 procent mot pundet, medan den föll 0,08 procent mot australiska dollarn; i övrigt steg den 0,39 procent mot yenen, 0,27 procent mot kanadadollarn, 0,16 procent mot nyzeeländska dollarn och 0,35 procent mot schweizerfrancen.
Positionering för volatilitet i USA-dollarn och energimarknaden
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för en starkare USA-dollar de kommande veckorna när de geopolitiska spänningarna i Mellanöstern trappas upp. Med DXY som nu pendlar kring 101,18 driver ökade militära konflikter säkra-hamn-flöden in i “greenbacken”. Vi bedömer att indexet snart kan testa 101,50, vilket gör långa köpoptioner på DXY till ett attraktivt upplägg.
Vi bör också förbereda oss för en potentiell energichock, som kan skicka Brent-oljan tillbaka över 100 dollar per fat. Historiskt steg Brent till 126 dollar per fat tidigare i år i april, vilket visar hur snabbt energimarknaderna reagerar på hot mot regional tillgång. Handlare bör överväga att köpa out-of-the-money-köpoptioner på WTI- eller Brent-terminer för att hedga mot plötsliga prisryck uppåt.
Riskhantering i en miljö med hög volatilitet och Fed-politik
Hög marknadsvolatilitet väntas i hög grad pressa attraktionskraften i FX carry trades, vilket kan få investerare att lämna högavkastande tillgångar. Under tidigare geopolitiska kriser, såsom marknadsrörelserna i slutet av 2022 när den globala FX-volatiliteten steg kraftigt, överpresterade USA-dollarn konsekvent mot mer riskfyllda valutor. Vi föreslår att köpa USD-relaterade optioner eller att blanka brittiska pundet och euron för att dra nytta av denna flykt till säkerhet.
Slutligen behöver vi justera positioner i räntederivat inför Federal Reserves möte den 28–29 juli. Marknadsundersökningar visar att även om en paus på 3,50–3,75 procent väntas, varnar en tydlig majoritet av ekonomerna nu för att risken för ytterligare en räntehöjning ökar på grund av oljedriven inflation. Att köpa baisseinriktade räntefutures eller swaptioner bidrar till att skydda portföljer mot en Fed-policy som kan bli stramare under längre tid.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
