Sterling försvagades när efterfrågan på amerikanska dollarn återkom i spåren av förnyade spänningar i Mellanöstern. GBP/USD föll 0,48% till 1,3371 efter att ha nosat på 1,3455, medan det amerikanska dollarindexet steg 0,14% till 101,14. Enligt uppgifter ska Washington ha eftersträvat en längre vapenvila och delvis navigerbarhet genom Hormuzsundet, samtidigt som Iran uppges ha signalerat en 10 dagar lång vapenvila; Axios rapporterade också om en genomgång av alternativ som spänner från en 10-dagars vapenvila till bredare militära åtgärder.
Amerikanska räntor rörde sig högre, med 10-årsräntan upp tre punkter till 4,624%, och ADP:s fyraveckorssnitt för sysselsättningsförändringen landade på 16,5K jämfört med tidigare reviderade 19,25K. Data från Prime Terminal satte sannolikheten för att Federal Reserve lämnar räntan oförändrad nästa vecka till 78%, medan de implicita oddsen för en höjning i september låg nära 68% inför beskedet den 29 juli och statistik över nya arbetslöshetsansökningar. I Storbritannien utsågs John Healey till finansminister och ersatte Rachel Reeves, efter att Andy Burnham utsetts till premiärminister; fokus riktas även mot onsdagens inflationsutfall, med tekniska nivåer som klustrade glidande medelvärden (SMA) nära 1,3374, motstånd vid 1,3478 och 1,3511 samt ett RSI-värde på 49.
GBP/USD-strategi och geopolitiska ”safe haven”-flöden
Vi bör positionera oss för ytterligare nedsida i GBP/USD genom att använda kortdaterade säljoptioner (puts), särskilt eftersom spotkursen har glidit under de viktiga 50-, 100- och 200-dagars glidande medelvärdena vid 1,3374. Med Relative Strength Index på svaga 49 talar momentum tydligt till USA-dollarns fördel som säker hamn. För att säkra mot plötsliga svängningar framstår köp av out-of-the-money säljoptioner på GBP/USD med förfall efter det kommande Fed-mötet den 29 juli som en mycket effektiv strategi.
Geopolitiska spänningar i Mellanöstern driver snabbt det amerikanska dollarindexet (DXY) mot nivån 101,14, drivet av oro för militär upptrappning nära Hormuzsundet. Historiskt har utdragna konflikter i denna oljerika region stärkt dollarn, i likhet med de geopolitiska flare-ups mot slutet av 2019 då DXY steg över 2% på en månad. Vi rekommenderar att använda köpoptioner (calls) på DXY för att fånga denna ”flight-to-safety”-kapitalrörelse när hotet om angrepp mot kärntekniska anläggningar håller investerare på helspänn.
Utsikter för USA-räntor, Fed-positionering och volatilitetshedgar i Storbritannien
Uppgången i den amerikanska 10-årsräntan till 4,624% visar att obligationsmarknaden aktivt prissätter en stramare penningpolitik, där marknadsdata pekar på 68% sannolikhet för en Fed-höjning till september. Derivathandlare kan dra nytta av skiftet genom att ta korta positioner i terminskontrakt på statsobligationer eller köpa räntetak (interest rate caps) för att skydda portföljer mot stigande räntor. Givet att en paus är prissatt till 78% inför nästa vecka, kommer oväntat hökaktiga signaler från Fed att utlösa en skarp, explosiv uppgång i USA-dollarn.
På den brittiska sidan innebär den plötsliga utnämningen av John Healey som finansminister av premiärminister Andy Burnham en finanspolitisk osäkerhet som vi måste ta höjd för. Historiskt har skiften i brittiskt ledarskap ofta triggat en 1,5% till 3% uppgång i den implicita volatiliteten i sterling, när handlare ifrågasätter framtiden för landets budgetregler. Vi rekommenderar att handla straddles eller strangles i GBP/USD inför onsdagens inflationsdata för att kunna dra nytta av dessa tvära, svårförutsägbara valutasvängningar utan att behöva gissa den slutliga riktningen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
