Societe Generale uppger att mjukare kanadensisk inflation i juni har bromsat CAD:s återhämtning från 1,4250 mot 1,40 per USD, vilket gör en mean-reversion mer sårbar då paret misslyckades med att återta 50-dagars glidande medelvärde nära 1,3991. KPI-inflationen föll till 2,8% i årstakt och kärninflationen sjönk till 1,8%, den lägsta nivån sedan december 2020; detta ligger i linje med Bank of Canadas syn att inflationen bör förbli förhöjd i juni innan den gradvis kyls ned tillbaka mot 2% i början av 2027. Bankens styrränta beskrivs som lämplig, medan penningmarknaden indikerar 18 punkters åtstramning över sex månader, i linje med RBA men under ECB på +45 punkter, Fed på +42 punkter och BoE på +41 punkter.
Handelsåtgärder ökar pressen efter att USA infört nya 50%-tullar på 20 miljarder dollar av kanadensiska varor. Räntedifferenserna har också skiftat, där spreaden mellan 2-åriga UST och GCAN vidgades med 6 punkter till 136 punkter, efter att tidigare ha smalnat av från 142 punkter. I grafen skulle ett brott under 1,3970 peka mot majbottnarna vid 1,3870/1,3850, medan 1,4150/1,4175 markeras som interimt motstånd.
Volatilitetsrisker i den kanadensiska dollarn
Vi rekommenderar derivathandlare att förbereda sig för förhöjd volatilitet i kanadensiska dollarn (CAD) under de kommande veckorna när mjuk inflation och nya handelshinder stör typiska marknadsmönster. Att Kanadas KPI-inflation kylts ned till 2,8% och att kärn-KPI fallit till 1,8% har minskat trycket på Bank of Canada att strama åt politiken, särskilt när penningmarknaden endast prisar in 18 räntepunkter i höjningar. Därmed har CAD:s återhämtning mot amerikanska dollarn (USD) stannat av och misslyckats med att återta 50-dagars glidande medelvärde på 1,3991.
Handelsstrategier och policysignaler
Med spreaden mellan 2-åriga amerikanska statsobligationer och kanadensiska statsobligationer som vidgats till 136 räntepunkter ser vi en stark fundamental kraft som stödjer USD framför CAD. Handlare bör titta på att köpa köpoptioner i USD/CAD eller bull call-spreads vid nedgångar, särskilt om paret håller sig över den viktiga stödnivån 1,3970. Om växelkursen inte lyckas bryta över det närmaste motståndet vid 1,4150 till 1,4175 kan kortfristiga säljoptioner med sikte på 1,3850-området erbjuda en snabb taktisk möjlighet.
De nya amerikanska 50%-tullarna på 20 miljarder dollar av kanadensiska varor utgör ett stort hinder, särskilt eftersom USA historiskt köper cirka 77% av Kanadas totala export. Denna handelspress är mycket betydelsefull för Kanadas ekonomi, som är beroende av att årligen skicka varor värda över 500 miljarder dollar över den södra gränsen. I detta läge rekommenderar vi att använda säljoptioner på CAD för att hedga mot plötsliga nedåtrörelser i valutan när dessa handelsspänningar utvecklas.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
