Schweizerfrancen minskade sina förluster mot USA-dollarn på tisdagen efter att USD/CHF inte lyckades hålla sig över 0,8100. En partiell rekyl i dollarn följde på spekulationer om ett förslag till vapenvila som involverar Iran, men rörelsen var begränsad då farhågor om en bredare konflikt fortsatt stödde efterfrågan på säkra tillgångar. USA slog mot mål i Iran för tionde dagen i rad, medan Teheran svarade med vedergällning mot amerikanska tillgångar i Gulfstaterna. Uppgifter om attacker mot fartyg som försöker passera Hormuzsundet, samtidigt som de Teheran-stödda Huthirebellerna deklarerade en blockad av saudisk sjöfart i Röda havet, höll oljepriserna nära sexveckorshögsta.
De diplomatiska ansträngningarna fortsatte, med Qatar och Pakistan som arbetade mot ytterligare en vapenvila, och iranska myndigheter uppgav på måndagen att de hade mottagit ett förslag om en ytterligare 10 dagar lång paus. I Schweiz rapporterade den schweiziska tullmyndigheten att handelsöverskottet i juni minskade till 5 224 miljoner CHF från ett uppreviderat 5 989 miljoner CHF i maj. I USA riktas fokus mot fredagens preliminära S&P Global PMI, och dollarn behöll en måttligt positiv ton på förväntningar om att högre energipriser kan öka trycket på Federal Reserve att höja räntan i september.
Strategier för USD/CHF och implicita volatiliteten
Vi rekommenderar att derivathandlare köper kortfristiga USD/CHF-köpoptioner nära nivån 0,8100, eftersom detta område fortsatt är ett viktigt psykologiskt golv. Även om paret haft svårt att bryta högre, tyder de grunda rekylerna på en stark underliggande efterfrågan på dollarn. Historiskt, när USD/CHF faller ned till dessa flerårslägsta, stiger den implicita volatiliteten, vilket gör långa straddle-strategier mycket lönsamma om ett plötsligt utbrott inträffar.
Oljerisker, energiinflation och räntehöjningsutsikter
Med Brentolja som testar sexveckorshögsta nära 85 dollar per fat till följd av sjöfartsblockaderna i Röda havet, rekommenderar vi att handla bull call spreads i oljeterminer. Det ständiga hotet om en upptrappning mellan USA och Iran kan lätt driva energipriserna tillbaka mot motståndsnivån 95 dollar som senast sågs i slutet av 2023. Strategin gör att vi kan fånga uppsidan från energiinflation samtidigt som risken begränsas om en 10-dagars vapenvila plötsligt skulle avtalas.
Vi bör också bevaka kommande amerikanska PMI-data på fredag, som i hög grad kan påverka ränteförväntningarna för september. För närvarande prissätter ränteswappar en stigande sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve för att motverka energidriven inflation. Eftersom Schweiz handelsöverskott minskade till 5 224 miljoner CHF saknar schweizerfrancen ett starkt fundamentalt stöd för att upprätthålla sina uppgångar mot en mer hökaktig USA-dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
