Storbritanniens sysselsättning ökade med 147 000 under de tre månaderna fram till maj, upp från en ökning på 100 000 under föregående tremånadersperiod. Siffrorna pekar på en snabbare takt i jobbtillväxten under den senaste rullande tremånadersperioden.
Förändringen innebär en acceleration på 47 000 jämfört med föregående utfall. Marknaden kommer att väga uppgången mot bredare signaler från arbetsmarknaden och penningpolitiken, med fokus på om trenden håller i kommande statistiksläpp.
Motståndskraft på den brittiska arbetsmarknaden begränsar utsikterna för räntesänkning
Vi analyserar noggrant de senaste siffrorna från den brittiska arbetsmarknaden, som visade en sysselsättningsökning på 147 000 för de tre månaderna fram till maj, klart över konsensusprognosen på 100 000. Den oväntade motståndskraften i nyanställningarna tyder på att den inhemska efterfrågan och lönetrycket förblir robusta i ekonomin. Vi bedömer därför att dessa starka data tydligt minskar sannolikheten för nära förestående räntesänkningar från Bank of England vid nästa möte i augusti.
Handelsimplikationer: SONIA och styrka i pundet
För att positionera för denna mer hökaktiga bild rekommenderar vi att handlare i räntederivat överväger att gå kort i terminer på Sterling Overnight Index Average (SONIA). Historiskt har oväntade sysselsättningslyft av den här storleksordningen pressat upp brittiska statsobligationsräntor (gilt yields) när marknaden prissätter bort nära förestående monetära lättnader. Att satsa på att räntorna förblir högre längre genom korta positioner i kortfristiga skuldförbindelser ger ett statistiskt gynnsamt upplägg de kommande veckorna.
På valutaderivatmarknaden väntar vi oss att det brittiska pundet stärks mot både euron och USA-dollarn. Att köpa kortfristiga köpoptioner i GBP/USD eller ta position via säljoptioner i EUR/GBP gör det möjligt att fånga uppsidan av ett ökande räntedifferential till Storbritanniens fördel. Givet att brittisk inflation historiskt har visat sig mer seglivad än jämförbara ekonomier under perioder med stram arbetsmarknad, är pundet väl positionerat att överprestera.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
