USD/CHF förlängde uppgången för andra sessionen i rad och handlades nära 0,8110 under tisdagens asiatiska handel, då den amerikanska dollarn fick stöd av efterfrågan på säkra tillgångar kopplad till de pågående fientligheterna mellan USA och Iran. Eskaleringen har lyft oljepriserna, vilket eldar på förnyad inflationsoro och ökar fokus på ränteutsikterna.
CME FedWatch Tool visade att marknaden prisar in en 64,2-procentig sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve i september, upp från 57,8% dagen innan, medan beslutsfattare befinner sig i den sedvanliga tystnadsperioden inför nästa veckas FOMC-möte, där federal funds-räntan allmänt väntas lämnas oförändrad. USA:s attacker mot Iran fortsatte för tionde dagen i följd, samtidigt som Teheran genomförde vedergällningsattacker mot grannländer. På den schweiziska sidan behöll SNB-protokollet en stabil inflationssyn på medellång sikt men pekade på ökad försiktighet, då geopolitiska spänningar höjer de kortsiktiga inflationsriskerna. SNB upprepade sin beredskap att interveniera på valutamarknaden för att begränsa en alltför stark franc och stödja prisstabiliteten, samtidigt som junis handelsbalansdata väntas senare.
Geopolitiska spänningar och momentum i USD/CHF
När vi navigerar den eskalerande konflikten mellan USA och Iran rekommenderar vi derivathandlare att positionera sig för fortsatt uppåtriktat tryck i valutaparet USD/CHF. Den stigande geopolitiska risken har redan drivit upp de globala oljepriserna, där Brentolja testar intervallet 85–90 dollar, vilket historiskt kan ge snabba uppgångar i USA-inflationen. Vi rekommenderar att använda köpoptioner (calls) på USD/CHF för att dra nytta av momentumet samtidigt som nedsiderisken begränsas vid plötsliga marknadsomslag.
När CME FedWatch Tool visar att förväntningarna på en räntehöjning i september stigit till 64,2% prissätter terminer på korta räntor en betydligt stramare penningpolitik än tidigare väntat. Historiskt tenderar amerikanska dollarindex (DXY) under perioder med förhöjda spänningar i Mellanöstern att stiga i genomsnitt 2–3% över flera veckor när globalt kapital söker trygghet. Vi bör överväga att köpa USD-köpoptioner med förfall efter det kommande FOMC-mötet i september för att dra nytta av den mer hökaktiga omsvängningen.
SNB-politik och dynamiken i schweizerfrancen
Samtidigt måste vi noggrant bevaka Schweiziska nationalbanken (SNB), som har en historik av kraftfulla valutainterventioner för att hindra francen från att bli för stark. Vid tidigare valutainterventioner, som de i början av 2024, lyckades SNB effektivt begränsa CHF-uppgångar för att skydda Schweiz exportberoende ekonomi. Med dagens publicering av handelsbalansen för juni, som typiskt visar ett överskott kring 3–4 miljarder CHF, kommer alla tecken på exportsvaghet sannolikt att utlösa SNB-åtgärder, vilket gör korta CHF-positioner särskilt intressanta.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
