USA:s dollarindex (DXY) steg omkring 0,2% till runt 101,00, stöttat av högre amerikanska statsobligationsräntor och förnyade spänningar i Mellanöstern. Tioårsräntan rörde sig mot 4,60% när högre energipriser åter väckte inflationsoro. Svalare amerikanska inflationssiffror den senaste tiden dämpade dock förväntningarna om en räntehöjning från Federal Reserve i juli och begränsade dollarns uppgång. På råvarusidan steg WTI cirka 0,6% till omkring 83,00 dollar per fat, medan guld backade runt 0,2% till cirka 4 008 dollar per troy ounce, eftersom en starkare dollar och högre räntor ökade alternativkostnaden för att hålla icke avkastande guld.
USA och Iran fortsatte att utväxla attacker, och Jemens Iranallierade Ansar Allah deklarerade en marin blockad mot Saudiarabien. Det ökade oron för sjöfart och energiförsörjning via Persiska viken och Röda havet, samtidigt som diplomatiska försök fortsatte utan vapenvila. EUR/USD föll ungefär 0,2% till 1,1410 inför ECB:s bankutlåningsenkät och ZEW-data, där tysk sentiment väntas komma in på 18 mot 10,5 och nuläget på -77,8 mot -81, medan euroområdets mått prognostiseras till 11,5 från 9,5. GBP/USD sjönk 0,1% till 1,3430 inför brittisk jobbstatistik, inklusive löner exklusive bonusar på 3,4% och ILO-arbetslöshet på 5,0% från 4,9. USD/JPY tickade upp 0,1% till 162,50 då Japans export väntas öka 18,6% i årstakt och underskottet uppgå till 120 miljarder yen jämfört med 391,8 miljarder yen; AUD/USD steg 0,2% till 0,7000 efter att PBoC lämnade LPR oförändrade på 3,00% och 3,50, medan USD/CAD klättrade 0,3% till 1,4070 efter att Kanadas KPI föll 0,4% m/m och dämpades till 2,8% från 3,2. Den amerikanska sessionen inkluderar ADP:s preliminära fyraveckorssnitt, tidigare 19,75K, utan tillgänglig prognos.
USA-dollar, råvaror och optionsstrategier
Vi bör positionera oss för en starkare USA-dollar när tioårsräntan närmar sig 4,60% i en miljö med ihållande geopolitiska hot. Med dollarindex kring 101,00 kan derivathandlare använda köpoptioner på greenbacken för att dra nytta av detta uppåtgående momentum. Historiskt har ihållande ränteuppgångar utlöst kapitalflöden in i amerikanska tillgångar, en trend vi väntar oss kommer att dominera marknaden de kommande veckorna.
När WTI stiger mot 83,00 dollar rekommenderar vi att köpa långfristiga köpoptioner på oljeterminer som hedge mot ökande störningar i försörjningskedjorna. Dagliga sjötransiter genom Suezkanalen och Röda havet har fallit med över 50% jämfört med tidigare år till följd av pågående regionala fientligheter. Denna kraftiga åtstramning på utbudssidan, förstärkt av Jemens nyannonserade marina blockad mot Saudiarabien, skapar ett tydligt bullish upplägg för energiderivat.
Guldets nuvarande konsolidering kring 4 008 dollar per ounce erbjuder en strategisk ingång för att köpa skyddande säljoptioner eller använda bull call spreads. Även om stigande obligationsräntor typiskt pressar icke avkastande tillgångar, har globala centralbanker köpt över 1 000 ton guld per år under två år i rad, vilket ger ett starkt prisgolv. Detta institutionella stöd gör att plötsliga geopolitiska eskalationer sannolikt utlöser snabba uppgångar, vilket gör long-volatilitetsstrategier särskilt attraktiva.
Valutaaffärer och policydifferenser
På valutasidan bör vi rikta in oss på den kanadensiska dollarn för korta positioner via köpoptioner i USD/CAD. Kanadas inflationstakt har oväntat bromsat in till 2,8% från 3,2%, vilket är en tydlig signal om att Bank of Canada kan komma att lätta på penningpolitiken. Att handla denna policydifferens mot en motståndskraftig amerikansk ekonomi ger ett upplägg med hög sannolikhet när valutaparet rör sig mot 1,4070.
Vi måste också följa den japanska yenen noga, då USD/JPY-handeln ligger nära 162,50 på grund av det stora räntedifferentialet. Även om Japans export väntas stiga med 18,6% i årstakt håller den massiva avkastningsskillnaden yenen under hård press. Vi bör överväga att köpa kortfristiga köpoptioner på USD/JPY och utnyttja carry trade-fördelen, samtidigt som vi förblir vaksamma på risken för plötslig statlig intervention.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
