Commerzbanks ränteteam räknar med att Europeiska centralbankens möte på torsdag kommer att präglas av högre oljepriser och försvagade tillväxtsignaler. En höjning i juli bedöms i praktiken vara utesluten, medan marknaden fullt ut har prisat in en rörelse på 25 punkter till september, motsvarande cirka +24 punkter. Christine Lagarde väntas hålla fokus på inflationsriskerna utan att ge tydliga förhandsbesked.
Därefter riktas uppmärksamheten mot fredagens preliminära PMI-siffror för euroområdet, som banken bedömer pekar på en bräcklig återhämtning och fortsatt motvind för tillväxten. ECB-beskedet följs av Federal Reserve nästa vecka, vilket förstärker det kortsiktiga fokuset på hur centralbankerna balanserar inflationstryck mot mjukare aktivitetsdata.
Stigande oljepriser och bräcklig tillväxt i euroområdet
Vi följer torsdagens ECB-möte noga eftersom stigande energikostnader fortsätter att sätta press på inflationen i euroområdet. Brentolja ligger för närvarande runt 83 dollar per fat, en uppgång på 6 procent den senaste månaden, vilket gör oljepriset till en växande huvudvärk igen. Även om en räntehöjning den här veckan är utesluten har marknaden redan prisat in en ökning med 24 räntepunkter till septembermötet.
Vi räknar med att ECB-chefen Christine Lagarde kommer att understryka dessa inflationsrisker utan att låsa centralbanken vid en räntehöjning i september. Denna tvekan kommer samtidigt som tillväxten i euroområdet förblir ytterst skör, med industrins PMI väntad att ligga kvar i kontraktion runt 45,8. För derivathandlare innebär det att vi bör förbereda oss på ökad volatilitet när centralbanken försöker väga seg inflation mot en avmattande ekonomi.
Handelsstrategier i centralbanksosäkerhet
För att navigera i denna osäkerhet rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar på korta ränteoptionspositioner för att säkra sig mot plötsliga skiften i ett mer hökaktigt tonläge. Handel i optionskontrakt på Euribor-terminer kan bidra till att fånga felprissatta premier, särskilt eftersom marknaden redan fullt ut har bakat in en höjning i september. Om fredagens preliminära PMI-data kommer in svagare än väntat kan vi få en snabb nedgång i ränteförväntningarna, vilket skulle ge ett attraktivt läge för säljoptioner.
På valutaoptionsmarknaden föreslår vi att titta på eurorelaterade optioner, särskilt EUR/USD-straddlar, för att dra nytta av väntade prissvängningar. Med tanke på att Federal Reserve också sammanträder nästa vecka lär valutavolatiliteten öka när båda centralbankerna stakar ut sina vägval. Genom att använda optioner i stället för rena terminspositioner kan vi begränsa nedsidan samtidigt som vi utnyttjar de kraftiga rörelser som kan utlösas av Lagardes presskonferens.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
