Kanadadollarn håller sig nära enmånadsnivåer mot USA-dollarn, med USD/CAD som konsoliderar kring 1,4000 efter ett fall på omkring 1,25 % de senaste två veckorna. Fokus skiftar nu till Kanadas KPI-utfall, där inflationen i juni väntas bromsa till 2,9 % i årstakt från 3,2 % i maj, samtidigt som månadsutfallet bedöms falla med 0,2 % efter en tidigare uppgång på 1 %. Ett mjukare KPI-utfall skulle minska trycket på Bank of Canada att strama åt politiken, även om siffrorna föregår en oljeprisuppgång på 20 % i juli som kan dämpa marknadsreaktionen.
Oljeuppgången har stöttat ”loonie”, eftersom råolja är Kanadas viktigaste exportvara och priserna har stigit mer än 20 % sedan USA och Iran återupptog stridigheter och Teheran på nytt blockerade Hormuzsundet. Samtidigt försvagades USA-dollarn efter mjukare amerikanska konsument- och producentpriser. Marknadens prissättning för en räntehöjning från Federal Reserve i juli föll till 12 % från nära 42 % en vecka tidigare, och sannolikheten för en höjning i september sjönk till 57 % från omkring 75 %, enligt CME FedWatch Tool.
Möjligheter i USD/CAD och oljeprisderivat
Vi ser ett attraktivt läge för derivathandlare att utnyttja den pågående konsolideringen i USD/CAD nära den viktiga nivån 1,4000. Med tanke på att kanadadollarn har stärkts med 1,25 % de senaste två veckorna rekommenderar vi att köpa kortfristiga straddles i USD/CAD för att dra nytta av den volatilitet som KPI-släppet kan utlösa. Strategin gör att man kan tjäna på kraftiga rörelser i båda riktningar, särskilt när junis inflation väntas falla till 2,9 % från 3,2 %.
Den kraftiga oljeprisuppgången på 20 %, driven av blockaden av Hormuzsundet, ger ett tydligt stöd för den kanadensiska ekonomin. Historiskt har en uthållig uppgång på 10 % i råoljepriset korrelerat med en förstärkning på 1,5 % i kanadadollarn under de följande veckorna. För att dra nytta av detta föreslår vi att derivathandlare behåller långa positioner i råoljeterminer eller köper out-of-the-money-köpoptioner.
Räntedivergens och monetärpolitiska affärer
När CME FedWatch Tool visar ett kraftigt fall i förväntningarna på en amerikansk räntehöjning i juli till endast 12 % ser vi en växande divergens mellan Federal Reserve och Bank of Canada. Vi rekommenderar handel i kortfristiga räntefutures för att positionera sig för en paus i de amerikanska räntehöjningarna. Ett mjukare kanadensiskt KPI innebär också att man kan titta på overnight index swaps, där prissättningen kan skifta mot en mer duvaktig hållning från Bank of Canada under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
