USA-dollarn stabiliserades efter att ha återtagit en del av veckans nedgångar, sedan en teknikledd börsutförsäljning utlöste risk-off-flöden och en måttlig flykt till säkra tillgångar. Nyligen publicerad amerikansk statistik visade att konsumentefterfrågan håller i sig: detaljhandelsförsäljningen ökade med 0,2% m/m i juni jämfört med 1,0% i maj, medan kontrollgruppens försäljning steg 0,5% m/m jämfört med 0,8% tidigare. Bilden inkluderar också lägre inflation, med KPI totalt ned -0,4% m/m i juni – en kombination som håller real detaljhandelsförsäljning uppe.
Fokus flyttas nu till kommande statistik och realtidsindikatorer för tillväxten. University of Michigans sentimentsundersökning väntas klockan 15.00 London (10.00 New York), där de längre inflationsförväntningarna står i centrum. Amerikanska byggstarter för juni, import- och exportpriser samt industriproduktion väntas ingå i Atlanta Feds GDPNow-uppdatering; per i går pekade modellen på en annualiserad real BNP-tillväxt på 1,7% q/q för Q2, upp från 1,4% men under toppen på 4,3% i mitten av maj och under snittet på 3,0% sedan slutet av april.
Dollarstyrka och handelsstrategier
Vi ser att USA-dollarn studsar tillbaka när ett kraftigt fall i teknikaktier driver investerare mot säkrare tillgångar. Mot bakgrund av denna flykt till säkerhet väntar vi oss att greenbacken fortsätter att stärkas de kommande veckorna. Derivathandlare bör överväga att köpa köpoptioner på USD mot svagare valutor som euron eller yenen för att fånga den uppåtgående momentumet.
Dollarstyrkan stöds av en motståndskraftig amerikansk ekonomi, vilket understryks av stabil konsumtion och att kontrollgruppens detaljhandel steg med 0,5%. Historiskt, när Federal Reserve håller en stram linje kring sitt inflationsmål på 2%, tenderar hökaktig ränteprissättning att tydligt gynna USA-dollarn. Vi rekommenderar att använda positiva USD risk reversals för att dra nytta av denna makroekonomiska överprestation.
Global marknadsdynamik och volatilitetsmöjligheter
Den globala efterfrågan på amerikanska långfristiga värdepapper ökar också, vilket håller USA:s tioåriga statsobligationsräntor konkurrenskraftiga. Med Q2-prognoser för BNP-tillväxt kring 1,7% fortsätter USA att överträffa många globala jämförelseekonomier. Handlare bör överväga att köpa out-of-the-money säljoptioner i EUR/USD för att tjäna på den ökande ekonomiska divergensen.
När volatiliteten i tekniksektorn spiller över på valutamarknaden är det sannolikt att valutakurssvängningarna tilltar. Implicit volatilitet i större valutapar är fortfarande relativt låg, vilket gör långa straddle-strategier särskilt attraktiva just nu. Vi rekommenderar att noga följa kommande data om konsumentsentiment och inflationsförväntningar för att kunna justera optionsstrategierna dynamiskt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
